隨機(jī)利率下可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型.pdf

1、摘要可轉(zhuǎn)換債券是一種具有債權(quán)和股票雙重特性的金融衍生產(chǎn)品，它具有籌措資金和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的雙重功能?？赊D(zhuǎn)換債券順利發(fā)行、流通的關(guān)鍵是合理定價(jià)，但實(shí)際情形中由于其附加條款和價(jià)值形態(tài)的復(fù)雜多樣性，致使可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)問題變的十分復(fù)雜。，本文的研究主要是建立基于股價(jià)和利率的兩因素定價(jià)模型，股價(jià)波動(dòng)和利率波動(dòng)分別用指數(shù)。一U模型和幾何布朗運(yùn)動(dòng)模型來刻畫，通過鞅定價(jià)方法理論，分別對(duì)普通可轉(zhuǎn)換債券以及附有贖回、回售、股利分配等附加條款的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行定價(jià)

2、，并推導(dǎo)出相應(yīng)的定價(jià)公式。關(guān)鍵詞：可轉(zhuǎn)換債券，隨機(jī)利率，鞅表示定理，Girsanov定理AbstractConvertiblebondsareadvancedfinancialderivativeswiththedualfunctionoffinancingandhedging，whichhavehybridpropertiesofbondsandoptionsReasonablepricingofconvertiblebondshas

3、greatpracticalsignificancetobothissuersanclinvestorshowever，becauseofthecomplexityoftheirvalueforms，thepricingofconvertiblebondshasbecomeextraordinarilycomplexUndertheassumptionofstochastic，stockpriceandinterestratewasre

4、spectivelycharacterizedbyIndex0一UmodelandGeometricBrownmotionmodel，thispaperappliesthepricingofmartingalewaytogiveaprecisevalueformulaofcommonconvertiblebondsandsomeotherspecialconvertiblebondswhichthoroughlyconsidersthe