企業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與信貸契約.pdf

1、因信貸供給不足和融資約束問(wèn)題，提升債務(wù)融資能力對(duì)企業(yè)獲取優(yōu)惠貸款非常重要。技術(shù)創(chuàng)新為企業(yè)帶來(lái)新的生產(chǎn)工藝和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，最終帶動(dòng)未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流的增長(zhǎng)而對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生貢獻(xiàn)?；趧?chuàng)新的價(jià)值貢獻(xiàn)性，創(chuàng)新在信貸決策中發(fā)揮信號(hào)傳遞作用進(jìn)而影響債務(wù)契約的設(shè)計(jì)，本文主要研究了技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)貸款規(guī)模、期限及成本的影響效果和作用機(jī)理，并考慮到產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響，進(jìn)一步研究了在國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新影響信貸契約程度的不同。
　　本文采用實(shí)證分析的研究方法，選

2、擇貸款規(guī)模、貸款期限、貸款成本為被解釋變量，所有類(lèi)型專(zhuān)利累計(jì)數(shù)量、發(fā)明專(zhuān)利累計(jì)數(shù)量為解釋變量，控制其他影響信貸契約的因素建立模型。本文首先對(duì)各主要變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析；其次，對(duì)模型進(jìn)行全樣本回歸分析和按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組進(jìn)行子樣本回歸分析；最后，本文以未來(lái)三年ROA方差為因變量，進(jìn)一步檢驗(yàn)解釋了專(zhuān)利數(shù)量影響企業(yè)創(chuàng)新的原因。
　　本文實(shí)證結(jié)果得到如下研究結(jié)論：（1）企業(yè)擁有的專(zhuān)利總計(jì)越多，可以從銀行獲取更大規(guī)模、更長(zhǎng)期限、更低成本的貸款