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1、近年來,不斷出現(xiàn)的能源消息往往會(huì)造成能源期貨市場(chǎng),特別是燃料油期貨市場(chǎng)的價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng),并通過市場(chǎng)之間的聯(lián)系作用于現(xiàn)貨市場(chǎng)以及其他國(guó)際的期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng),從而使其影響擴(kuò)展至更大的范圍。如今,能源消息對(duì)于能源市場(chǎng),特別是燃料油期貨市場(chǎng)價(jià)格的影響,已經(jīng)受到人們的廣泛關(guān)注。
為了研究能源消息對(duì)于中國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)的影響情況。本文首先以“連續(xù)信息到達(dá)假說”和“混和分布假說”為框架,從直接影響和間接影響兩種途徑分析了能源消息影響中燃料油
2、期貨市場(chǎng)運(yùn)行的機(jī)制和原理。在此基礎(chǔ)上,通過構(gòu)建基于不同分布假設(shè)下的隨機(jī)波動(dòng)模型,并利用“啞元變量”來刻畫和描述國(guó)內(nèi)外發(fā)生的能源消息情況,我們考察了能源消息短期效應(yīng)的特征并發(fā)現(xiàn):能源消息對(duì)中國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)收益和波動(dòng)性均具有顯著的負(fù)向影響,而且國(guó)際能源消息的影響大于國(guó)內(nèi)能源消息,利好能源消息的影響大于利空能源消息。
然后,通過分析全球金融危機(jī)這一重大能源消息的中長(zhǎng)期效應(yīng),本文發(fā)現(xiàn):一些重大的能源消息對(duì)于中國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)的中長(zhǎng)期
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