上海燃料油期貨市場有效性研究.pdf

1、期貨市場是資本市場的一個(gè)重要組成部分，參與者在期貨市場中進(jìn)行交易，以套期保值的方式來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn).由期貨市場產(chǎn)生的價(jià)格在一定程度上可以反映現(xiàn)貨市場的價(jià)格，并且反過來影響現(xiàn)貨市場的走勢。 石油是一個(gè)國家重要的戰(zhàn)略物資和安全保障，是影響一國經(jīng)濟(jì)、政治、軍事和外交的重要因素。近年來，我國石油消費(fèi)量大增，已成為世界第二大石油消費(fèi)國。同時(shí)，石油進(jìn)口依存度不斷升高，每年需要從國外進(jìn)口大量的原油和成品油。由于我國沒有相應(yīng)的避險(xiǎn)工具和場所，在油價(jià)劇

2、烈波動的情況下，承受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。為了避免風(fēng)險(xiǎn)，保障我國的石油安全，2004年8月中國證監(jiān)會在上海期貨交易所推出了首個(gè)石油期貨品種--燃料油期貨。 為了進(jìn)一步謀求我國在國際原油市場中的定價(jià)權(quán)，必須深入研究上海燃料油期貨市場的現(xiàn)狀，尤其是對其有效性進(jìn)行計(jì)量實(shí)證檢驗(yàn)。因?yàn)槠谪浭袌龆▋r(jià)主導(dǎo)權(quán)的獲得，是以市場有效性為基礎(chǔ)的。 文章首先簡單介紹了石油期貨市場的功能和作用，即燃料油期貨市場的功能及作用，然后對我國燃料油市場進(jìn)行了