跨境杠桿收購——基于弘毅投資收購城投控股的案例分析.pdf

1、杠桿收購，指的是收購者以少量的自有資金為基礎(chǔ)并從其他金融機構(gòu)進行大量融資來進行收購的一種收購方式。杠桿收購最早在20世紀60年代出現(xiàn)在美國，并在20世紀80年代美國的第四次企業(yè)并購浪潮中走到了鼎盛時期。杠桿收購作為一種高效高收益的并購方式，極大的活躍了美國的資本市場，刺激并促進了80年代美國的經(jīng)濟發(fā)展。
　　2014年，中國的并購市場呈現(xiàn)爆發(fā)性的增長，并購案例交易的金額和數(shù)量都超越了2013年，同時隨著國有企業(yè)改革的不斷深化，許多

2、國有企業(yè)也加快了混合所有制改革的步伐。在這樣的宏觀背景下，杠桿并購這個在西方發(fā)達國家已經(jīng)發(fā)展成熟的并購工具被提到的頻率越來越高，杠桿收購作為一種特殊、高效的資本運作模式，已經(jīng)在西方國家的并購案例中被大量運用。那么如何將杠桿并購運用到我國的國企并購的案例中去，并促進我國杠桿并購市場的發(fā)展?
　　本文主要探討作者參與到的一個跨境杠桿收購的案例——弘毅投資收購城投控股的案例。圍繞該案例，首先介紹了案例發(fā)生的背景，接著詳細描述了案例的交易