杠桿收購(gòu)研究.pdf

1、 美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治·斯蒂格勒在《通向壟斷和寡占之路一一兼并》的論文開(kāi)篇就說(shuō):“一個(gè)企業(yè)通過(guò)兼并其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的途徑成為巨型企業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)史上的一個(gè)突出現(xiàn)象”，“沒(méi)有一個(gè)美國(guó)大公司不是通過(guò)某種程度、某種方式的兼并而成長(zhǎng)起來(lái)的，幾乎沒(méi)有一家大公司主要是靠?jī)?nèi)部擴(kuò)張成長(zhǎng)起來(lái)的?！笨梢?jiàn)，企業(yè)并購(gòu)是世界經(jīng)濟(jì)中的一常見(jiàn)行為，它已成為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模調(diào)整結(jié)構(gòu)、改善經(jīng)營(yíng)管理的手段和方式。并購(gòu)需要大量的資金支持，當(dāng)企業(yè)沒(méi)有足夠的自由資金但收購(gòu)時(shí)機(jī)己臻于成

2、熟時(shí)，一種特殊的融資收購(gòu)方式—杠桿收購(gòu)能夠解決這個(gè)問(wèn)題。本文從杠桿收購(gòu)的基本理論出發(fā)，針對(duì)杠桿收購(gòu)中的幾個(gè)實(shí)際問(wèn)題進(jìn)行分析。最后結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，討論在我國(guó)推行杠桿收購(gòu)的可行性及杠桿收購(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的啟示。整篇文章先理論后實(shí)際，力求做到兩者的緊密結(jié)合，以期借鑒西方的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)來(lái)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革和企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行。全文共分為六個(gè)部分:第一章:杠桿收購(gòu)的基本理論。第二部分:杠桿收購(gòu)的興起及發(fā)展。第三部分:杠桿收購(gòu)的實(shí)證研究:運(yùn)