營運資本效率提升能否提高公司盈利能力-——基于我國民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、營運資本作為企業(yè)不可或缺的一項財務(wù)資源，其管理效率的高低將會對企業(yè)的績效產(chǎn)生重大影響。民營企業(yè)是擴大社會就業(yè)的主力軍，每年的產(chǎn)值已經(jīng)超過我國GDP的一半，然而其自身仍然存在一些問題。當(dāng)金融危機過后，我國融資成本高企，內(nèi)外需與危機前相比有所回落，民營企業(yè)更是面臨著巨大挑戰(zhàn)。在國外已經(jīng)出現(xiàn)了很多通過營運資本管理取得競爭優(yōu)勢的國際巨頭，而在我國營運資本管理的重視程度依然不高。民營企業(yè)是否能夠通過營運資本管理能力提高盈利能力，增強在惡劣經(jīng)濟環(huán)境

2、下的存活力，是本文將要探討的問題。
　　 本文通過選取2007年至2011年在我國證券市場上的926家民營上市公司作為研究樣本，研究營運資本管理效率與其盈利能力之間的關(guān)系。本文通過使用現(xiàn)金周期來描述公司的營運資本管理效率，以總資產(chǎn)收益率刻畫公司的盈利能力。通過描述性統(tǒng)計、相關(guān)性檢驗及固定效應(yīng)模型，研究現(xiàn)金周期及其組成部分與總資產(chǎn)收益率之間的呈顯著地負(fù)相關(guān)關(guān)系，得出本文的結(jié)論——提高營運資本管理效率可以提高公司的盈利能力。并在最后