產(chǎn)品市場競爭對自愿性信息披露的影響研究——基于我國民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、已有研究表明，上市公司自愿性信息披露受外部環(huán)境及內部治理的影響?，F(xiàn)代競爭理論認為，產(chǎn)品市場競爭作為最基本的公司外部治理機制之一，影響著上市公司的自愿性信息披露。那么，在經(jīng)濟處于轉型期的中國，資本市場尚不成熟，產(chǎn)品市場競爭對于上市公司自愿性信息披露的作用機制是否能得到有效發(fā)揮？另外，股權集中度作為公司內部治理的重要因素，是否會對產(chǎn)品市場競爭與自愿性信息披露的關系產(chǎn)生影響呢？
　　由于不同產(chǎn)權性質的企業(yè)，其市場靈敏度不同，對產(chǎn)品市場競

2、爭的關注度也不相同。因此本文選擇與市場聯(lián)系更為密切的民營企業(yè)作為研究對象，從民營企業(yè)的視角出發(fā)，根據(jù)信號傳遞理論、專有性成本理論，結合我國產(chǎn)品市場競爭以及民營企業(yè)的特征，首先對產(chǎn)品市場競爭與自愿性信息披露的相關性做出了理論分析。同時，由于證監(jiān)會每年都會對年報的內容與格式做出調整，因此為了避免調整帶來的影響，本文選取2011年滬深主板民營上市公司為研究樣本，通過實證分析，發(fā)現(xiàn)以市場為導向的民營上市公司，其自愿性信息披露水平隨著產(chǎn)品市場競爭