中概股回歸中國(guó)股市的路徑分析——以分眾傳媒為例.pdf

1、自2010年以來(lái)，在海外上市的中概股公司掀起了一股私有化退市的浪潮，截止2015年底約80家中概股實(shí)施了私有化退市，其中有很多優(yōu)秀的企業(yè)，如盛大網(wǎng)絡(luò)、奇虎360及阿里巴巴等。海外的納斯達(dá)克市場(chǎng)就如圍城，城外的人想進(jìn)去，城里的人卻想出來(lái)，其中一個(gè)很重要的原因就是中概股對(duì)國(guó)內(nèi)高估值市場(chǎng)的向往，私有化退市只是開端，為回歸國(guó)內(nèi)股市鋪好路。對(duì)大部分中概股公司，從私有化退市到回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需要經(jīng)歷兩年半甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，所以說中概股回歸國(guó)內(nèi)股市是一條充

2、滿波折的“返鄉(xiāng)路”，那么，在這條回歸路中，企業(yè)會(huì)選擇何種路徑回歸？需要經(jīng)歷哪些程序？遇到哪些困難？哪種路徑比較可行？分眾傳媒私有化退市，拆除VIE結(jié)構(gòu)，借殼成功回歸國(guó)內(nèi)股市的案例給我們提供了一個(gè)分析上述問題的契機(jī)。
　　本文首先介紹了選題的背景，對(duì)近年來(lái)中概股回歸的情況進(jìn)行了簡(jiǎn)要的概括，對(duì)中概股回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)涉及的理論進(jìn)行了簡(jiǎn)要說明和分析，再按私有化退市和借殼上市兩個(gè)主題對(duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行了簡(jiǎn)要的回顧和評(píng)述，然后詳細(xì)介紹了分眾傳媒私有