可轉(zhuǎn)債的定價研究及其實證分析.pdf

1、　　可轉(zhuǎn)債是一種金融投資工具，它具有債券和股票期權(quán)的雙特征。當條件成立時，它賦予債權(quán)人將債券轉(zhuǎn)換成某一比例的公司股票的權(quán)利。因可轉(zhuǎn)債具有避免風(fēng)險和易于籌資的特性，它在金融證券市場上業(yè)已成為大多數(shù)投資人士歡迎的投資良種。所以能夠正確地評估其價值對投資者具有重大的意義。
　　本文首先詳細地敘述了可轉(zhuǎn)債的國內(nèi)外發(fā)展狀況、定義特點、價值組成和其影響因素，并對可轉(zhuǎn)債已有的幾種定價方法做出了詳細的介紹，進而對他們的優(yōu)缺點做出了鮮明的對比。

2、
　　其次介紹了我國可轉(zhuǎn)債的特點，分析了我國可轉(zhuǎn)債存在的現(xiàn)實問題，最后選擇已有的二叉樹理論定價模型為我國可轉(zhuǎn)債定價，考慮我國可轉(zhuǎn)債的條款、稀釋因子、信用風(fēng)險的影響，得到了我國可轉(zhuǎn)債定價的幾個結(jié)果。
　　緊接著以本國證券市場的工行轉(zhuǎn)債為實證分析的對象，利用得出的本國可轉(zhuǎn)債定價結(jié)果進行分析研究。
　　最后在股價和公司價值服從Poisson跳躍的擴散過程下研究國內(nèi)可轉(zhuǎn)債的定價問題，運用全期望公式得出了國內(nèi)可轉(zhuǎn)債的解析解。