抵押貸款證券化風(fēng)險(xiǎn)的影響因素分析.pdf

1、住房抵押貸款證券化(MBS)是20世紀(jì)最重大的金融創(chuàng)新之一。近些年來，由于資本市場上層出不窮的金融創(chuàng)新，如投資基金等，分流了大量的社會(huì)儲蓄，銀行存款增長與貸款需求之間的資金缺口的急劇擴(kuò)大，使得銀行不得不努力尋找新的資金來源，以滿足市場的信貸需求，不少的籌資創(chuàng)新手段應(yīng)運(yùn)而生，這其中就包括了住房抵押貸款證券化。我國自2005年始，也開始了在住房抵押貸款證券化方面的探索及實(shí)踐。因此，在關(guān)注住房抵押貸款帶來可觀收益的同時(shí)，對其風(fēng)險(xiǎn)及各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)影響

2、因素的研究也是十分重要的。
　　 本文根據(jù)住房抵押貸款證券化的特點(diǎn)，將其風(fēng)險(xiǎn)分為基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與證券化風(fēng)險(xiǎn)，其中基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)包括提前償付風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，證券化風(fēng)險(xiǎn)包括結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和第三方風(fēng)險(xiǎn)。在分析各種風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步分析了銀行不良資產(chǎn)率以及房地產(chǎn)市場價(jià)格之間的關(guān)系，運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)的方法證明了它們之間的存在長期穩(wěn)定的關(guān)系，進(jìn)而選擇了一些主要且便于計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)因素與房地產(chǎn)市場價(jià)格構(gòu)建回歸模型，檢驗(yàn)了這些因素與房地產(chǎn)價(jià)格之間