我國(guó)股票市場(chǎng)公司基本面指數(shù)的研究與開(kāi)發(fā).pdf

1、從長(zhǎng)期來(lái)看，股票的價(jià)格圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)，而股票的內(nèi)在價(jià)值是由公司基本面因素決定的，及時(shí)全面的基本面信息能有效地指導(dǎo)投資者進(jìn)行投資。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，股票指數(shù)雖可及時(shí)了解市場(chǎng)信息和解決投資需要，但卻不一定能及時(shí)反映基本面的變化情況。在我國(guó)股票市場(chǎng)中，股票指數(shù)波動(dòng)頻繁，公司基本面與股票價(jià)格時(shí)有脫節(jié)，因此，投資者迫切需要從整體了解上市公司基本面的變化情況，以判斷股票指數(shù)的波動(dòng)是否有基本面因素的支持，從而在規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)取得合理的回報(bào)。

2、 在各種投資理念中，價(jià)值投資理論一直備受推崇，而基本面分析則是價(jià)值投資的主要分析手段，本文采用基本面分析方法對(duì)上市公司整體進(jìn)行研究，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建公司基本面指數(shù)，以反映指數(shù)的基本面變化情況，為投資者在后股權(quán)分置時(shí)代提供理想的價(jià)值投資參照工具，在中國(guó)資本市場(chǎng)樹(shù)立價(jià)值投資的觀念。 本文結(jié)合定性和定量的研究方法，選擇了凈利潤(rùn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等九個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，提出了公司基本面指數(shù)的基本假設(shè)、種類(lèi)、編制方法和修正方法。以上證50成分股為

3、研究對(duì)象，從盈利能力，成長(zhǎng)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力三個(gè)方面進(jìn)行了基本面分析，構(gòu)造了上證50公司基本面指數(shù)，并與股價(jià)指數(shù)進(jìn)行相關(guān)分析。研究結(jié)論認(rèn)為，公司基本面指數(shù)與股價(jià)指數(shù)之間具有一定的相關(guān)性，并且公司基本面的盈利能力與成長(zhǎng)能力能夠促進(jìn)股價(jià)指數(shù)的提升。隨著股權(quán)分置改革的深入，上市公司業(yè)績(jī)的提升及我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，公司基本面指數(shù)與股價(jià)指數(shù)的相關(guān)性將越來(lái)越大，投資者可利用公司基本面指數(shù)來(lái)判斷指數(shù)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。公司基本面指數(shù)的構(gòu)造可以真