中國證券市場個人投資者行為研究.pdf

1、中國證券市場同成熟的證券市場比較，還是一個新興的市場——歷史短、不規(guī)范，發(fā)展歷史不到二十年，其制度結構一直處在動態(tài)的變化過程中。個人投資者是證券市場賴以生存的群眾基礎，同時，又是證券市場中最弱勢的群體，投資理念及投資心理尚未形成比較成熟的風格，基于主流金融學投資理論的投資策略很難獲得成功。保護投資者權益對于國家的經濟發(fā)展、金融秩序乃至社會安全至關重要。結合行為金融理論，考察中國證券市場上的行為特點，制定科學的投資策略，是中國證券投資者的

2、一大課題。 本文在個人投資者行為偏差研究的基礎上，從外部環(huán)境以及內部心理因素等方面解釋了行為偏差產生的原因，探索了一系列改變現(xiàn)行投資者行為偏差的建議與對策，從而達到實現(xiàn)證券市場穩(wěn)定與經濟和諧發(fā)展的根本目標。文章首先對行為金融學的演進及理論架構進行了簡要介紹，歸納了行為金融學所主張的投資策略；接著，在深入了解我國證券市場的基礎上分析了個人投資者的現(xiàn)狀及行為特征，然后從多方面特別是認知偏差產生的心理學根源上，分析了投資者行為偏差產生

3、的原因。最后以行為金融理論為基礎，對個人投資者、政府及監(jiān)管層提出了一些避免或減少現(xiàn)行投資者行為偏差的建議： (1)投資者在進行投資時容易陷入心理誤區(qū)，造成投資行為的偏差，糾正投資者行為偏差最有效的方法是運用心理調整方法來克服心理上的問題，主要有素質鍛煉法、抑制法、理順法、自我診斷法等。 (2)人的認知偏差通過不斷學習和實踐，是可以得到有效糾正的，個人投資者作為弱小的群體，在資金、信息均處于劣勢的情況下，惟有更加注重學習，