行為金融視域中的證券市場(chǎng)投資策略分析.pdf

1、為了預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的變化趨勢(shì)并把風(fēng)險(xiǎn)降至最低，人們一直在設(shè)計(jì)日趨復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型。盡管如此，他們并沒有提高預(yù)測(cè)的可靠性。原因是在所有投資決策中人的心理因素發(fā)揮著最核心的作用。非理性決策并非因?yàn)槿狈夹g(shù)性的分析工具，而是因?yàn)樘囟ㄐ袨榉绞阶饔玫慕Y(jié)果。強(qiáng)烈的情緒波動(dòng)如：貪婪和恐懼，對(duì)自我能力的過度自信與超越競(jìng)爭(zhēng)者的強(qiáng)烈欲望壓倒了人的認(rèn)知和決策過程。 行為金融學(xué)是近年來金融學(xué)界研究的熱點(diǎn)問題，是從包括心理學(xué)與社會(huì)學(xué)等廣泛的社會(huì)視角來研究金融

2、現(xiàn)象的學(xué)科。文章主要探討投資者的投資行為和基于行為金融理論的投資策略在中國(guó)證券市場(chǎng)的適用性。在引入行為金融有關(guān)投資者非理性行為和心理認(rèn)知偏差理論的基礎(chǔ)上，運(yùn)用行為金融學(xué)的基本理論，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)噪聲交易過度現(xiàn)象進(jìn)行實(shí)證描述，并對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)噪聲交易過度的成因進(jìn)行分析。得出了在該機(jī)制作用下，莊家同中小投資者之間收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等、證券市場(chǎng)效率降低的結(jié)論，并提出了對(duì)策建議。 文章對(duì)過度自信、過度交易及羊群效應(yīng)等投資者的認(rèn)知偏差進(jìn)行分析