異質性視角下團體貸款研究.pdf

1、鑒于團體貸款在世界范圍內的廣泛運用，以及其在消除貧困、促進落后地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展方面可能發(fā)揮的重要作用，考查和研究團體貸款的具體效率和影響因素問題便具有重要的理論意義和實際運用價值。目前針對團體貸款的研究存在著如下一些不足。首先，現(xiàn)有大部分針對團體貸款的研究文獻都揭示了團體貸款在解決金融部門“四大難題”上表現(xiàn)出的巨大的優(yōu)越性，但卻沒有回答團體貸款與個體貸款相比，是否真的是一種“嚴格占優(yōu)”模式的問題。其次，目前的研究沒有解釋為何目前團體貸款的應

2、用絕大部分都集中在農(nóng)村，沒有回答團體貸款模式可否大規(guī)模應用于城市地區(qū)的問題。另外，由于現(xiàn)有研究假設上局限的限制，現(xiàn)有研究不能對團體貸款的實踐提出有效見解。 針對上述問題，本文通過理論與實證相結合的方式，在成員異質性的視角下探討和研究了團體貸款與個體貸款的相對優(yōu)勢問題，以及農(nóng)村與城市的區(qū)別問題，最后根據(jù)研究結果本文對金融業(yè)管理提出了部分建議。 總結本文得到的研究結論如下： （1）通過對擔保物效應、橫向監(jiān)督理論的分析

3、考察，本文發(fā)現(xiàn)團體貸款與個體貸款之間不存在嚴格的優(yōu)劣關系。橫向監(jiān)督與縱向監(jiān)督在監(jiān)督成本與可行性上面臨的問題，是制約個體貸款與團體貸款效率差別的重要因素。 （2）團體貸款中成員異質性的存在會對團體貸款的效率產(chǎn)生諸多影響。由于成員社會身份的不同可能導致調整成本，進而使得團體貸款中出現(xiàn)逆向選擇；實行團體貸款區(qū)域的原有社會資本存量，社會關系的穩(wěn)定程度等因素，會直接影響到團體組建成本的大小，以及團體組建發(fā)起者的積極性，進而影響團體貸款的效

4、率；在團體貸款中實施動態(tài)激勵，可以較好的抑制團體貸款中個體的策略性違約行為。 （3）由于農(nóng)村和城市地區(qū)的人們在生產(chǎn)生活交叉領域、行為間交互影響的緯度、非貨幣性影響的存在性與否等多方面存在不同，導致了農(nóng)村和城市地區(qū)在社會鏈接和動態(tài)激勵問題上出現(xiàn)重大差別，這些差別將在團體貸款的實施或成功產(chǎn)生重要影響。 （4）在團體貸款中團體成員承擔連帶責任的概率由其投資成功的概率外生地決定，并且安全團體成員承擔連帶責任的概率未必小于風險團體

5、成員承擔連帶責任的概率。貸款項目投資成功概率對團體貸款影響的大小與方向，受到貸款團體規(guī)模的作用。 （5）團體成員的異質性程度，即團體成員的風險異質性會影響團體貸款的效率。當貸款團體內部成員具有很高的相似性時，銀行能夠通過提供契約組合的方式，讓企業(yè)家自我選擇契約，從而實現(xiàn)團體貸款信貸市場的效率。團體貸款的成功實施，可能并不是依賴某些單一的甄別機制就能夠實現(xiàn)的。 最后，本文通過實驗驗證并考察了上述因素的具體作用。實驗對本文的