資產(chǎn)證券化在我國民航機場建設融資中的應用.pdf

1、民航機場在一個國家、一個城市的社會和經(jīng)濟發(fā)展中扮演著極為重要的角色，完善的機場體系既是民航業(yè)發(fā)展實力的體現(xiàn)，也是現(xiàn)代人們航空出行服務的保障。但是，隨著民航運輸業(yè)的進一步快速發(fā)展，機場等基礎設施不能適應快速發(fā)展的航空運輸需求的矛盾日益突出，已經(jīng)成為阻礙民航業(yè)發(fā)展的重要因素之一。長期以來，民航機場作為城市重要的基礎設施，一直由國家或城市的地方財政投資建設，但是由于機場建設具有投資規(guī)模較大、收益與投資之間時間差較長的特點，同時民航機場建設又具

2、有公用事業(yè)和國防性質，因而受到法規(guī)的制約較大，金融創(chuàng)新產(chǎn)品在民航機場融資中的應用較少。根據(jù)民航發(fā)展“十一五”規(guī)劃，將新建、改擴建和軍民合用90多個機場，建設總投資將達到1400億元人民幣。因此，拓寬融資渠道具有十分重要的現(xiàn)實意義。 資產(chǎn)證券化是余融衍生工具創(chuàng)新的重要成果，是近年來發(fā)展較快的一種新型融資方式。本文首先深入分析了我國民航機場現(xiàn)行的融資方式和存在的障礙，并通過資產(chǎn)證券化與三種重要融資方式的比較，突出了資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢所

3、在，并總結了它在機場建設融資中應用的現(xiàn)實意義。然后對本文需要用到的資產(chǎn)證券化理論進行了認真的研究，為后面章節(jié)的應用打好理論基礎。再次，從四個方面分析了我國民航機場設施資產(chǎn)證券化融資的可行性。最后，依據(jù)資產(chǎn)證券化的原理，結合民航機場未來收益的特點，給出了確定機場設施資產(chǎn)價值和收益率的理論模型，設計了機場建設資產(chǎn)證券化的運作程序和融資模式，并分析了實施機場建設資產(chǎn)證券化可能存在的風險及防范措施。 鑒于我國機場建設投資高峰的到來，為有