我國上市公司董事會結構與公司績效的相關性研究.pdf

1、本文研究目的在于考察我國上市公司董事會結構與公司績效存在何種相關性。主要研究上市公司董事長與總經理兩職合一及董事會中獨立董事的設立是否會對公司績效產生影響，以及產生何種影響。本文首先構建上市公司財務指標矩陣，選用總資產收益率(ROA)、凈資產收益率(ROE)、每股收益(EPS)、資產負債率(ALR)、總資產周轉率(TOTA)及主營業(yè)務收入增長率(WAC)，并對這六個指標變量做相關性分析，剔除高度相關的指標變量，并在此基礎上對樣本公司進行

2、聚類分析，將樣本公司聚類為兩類。然后對聚類結果中兩類樣本公司中各項財務指標均值進行比較，并由此將樣本公司按其績效好差區(qū)分為“好”公司樣本和“差”公司樣本兩類。最后運用Logistic回歸分析，討論董事會結構與公司綜合績效是否具有相關性，并對結果進行實證檢驗。研究結果表明，上市公司董事長與總經理兩職合一與公司綜合績效負相關，即董事長兼任總經理，將使公司陷入“差”公司的境地。并且這種兼職影響在公司當年績效和次年績效中都得到明顯體現；上市公司