基于分形及混沌理論的中國股票市場分析與預測.pdf

1、本文以分形、混沌等非線性理論為基礎，從非線性理論角度研究了我國股票市場價格運動過程中存在的一些規(guī)律，以期為投資者和金融監(jiān)管提供一些可借鑒的方法和啟示。本文的研究工作主要包括以下內容：
　　 （1）綜合采用Cajueiro（2005）等人最新提出的用于估計Hurst指數(shù)的V/S方法及Hurst的經(jīng)典R/S分析方法對滬深300指數(shù)進行長記憶性檢驗，以考察我國股票市場的分形市場結構特征?；赩/S分析發(fā)現(xiàn)，滬深300收益率序列的Hur

2、st指數(shù)值為0.55，波動率序列的Hurst指數(shù)值為0.76，均大于0.5，非循環(huán)性周期天數(shù)為199天，實證結果表明，我國股市存在明顯的長記憶性，是分形市場。
　　 （2）采用李紅權等人提出的分形市場下新的風險度量方法，對滬深300指數(shù)進行研究，發(fā)現(xiàn)全樣本序列、2002年1月－2004年12月序列、2005年1月－2007年10月序列的標準化風險度向量分別為（1.1，1.088，1.524）、（1.122，1.356，1.258

3、）和（1.058，0.921，1.419），相應的風險評價指數(shù)為1.237、1.245和1.133。分析結果表明，我國股市不斷完善，市場風險日益降低，但目前仍然存在較高的風險。
　　 （3）對滬深300指數(shù)進行預測，對付昱華等人用于預測的變換分形模型加以改進，在大約5天的預測周期內，得到比較好的預測效果。同時，依據(jù)行為金融學理論，大部分金融市場存在正反饋效應，在混沌理論工具BP神經(jīng)網(wǎng)絡輸入層中加入正反饋因子形成了新的正反饋—BP