極值理論在期權(quán)套期保值中的應(yīng)用.pdf

1、期權(quán)是上世紀(jì)80年代逐步發(fā)展起來的一種新型的金融衍生工具，隨后期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展十分迅猛，目前世界各地的不同交易所中都有期權(quán)交易，其中以套期保值為目的的占很大一部分比例。對(duì)于套期保值者來說最主要的就是要確定套期保值比率，傳統(tǒng)的套期保值方法不管人們的風(fēng)險(xiǎn)喜惡程度，所得到的套期保值率都是一樣的。每個(gè)投資者風(fēng)險(xiǎn)的喜好不同，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力也不相同，因此對(duì)不同投資者來說沒有必要要求套期保值率是一樣的，最好的辦法之一就是根據(jù)每個(gè)人的承受能力確定各自的套

2、期保值率。本文就是在這樣的模型下研究期權(quán)的套期保值率。 首先介紹了幾種傳統(tǒng)的套期保值策略，同時(shí)給出了限定虧損概率下利用期權(quán)進(jìn)行套期保值的模型(以歐式看漲期權(quán)為例)：{min hs.t.P(v(h)≥U)≤α并對(duì)各種模型進(jìn)行了比較。 接著，在限定虧損概率模型下計(jì)算期權(quán)的套期保值率。通過對(duì)模型的整理，指出我們需要重點(diǎn)考慮的應(yīng)該是收益分布尾部的極端數(shù)據(jù)，而不是整個(gè)收益分布。為了準(zhǔn)確度量尾部分布，我們需要對(duì)極端數(shù)據(jù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)奶幚?/p>