中小企業(yè)融資問題的研究【畢業(yè)論文】

1、<p>　　本科畢業(yè)論文(設(shè)計)</p><p><b>　?。ǘ?屆）</b></p><p>　　中小企業(yè)融資問題的研究</p><p>　　所在學院 </p><p>　　專業(yè)班級 會計學 </p&

2、gt;<p>　　學生姓名 學號 </p><p>　　指導教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　

3、　隨著全球性金融危機的不斷蔓延，我國中小企業(yè)的發(fā)展面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。雖說中小企業(yè)是推動我國國民經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展，促進社會和諧不可或缺的重要力量，但是，融資難的問題一直困擾著廣大中小企業(yè)，而且至今也沒有得到根本解決。特別是在金融危機的影響下，融資難的問題顯得格外突出，并且已成為遏制我國中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。因此，對國內(nèi)外中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和中小企業(yè)融資存在的問題展開研究，并根據(jù)當前我國政府出臺的一系列扶持政策，嘗試性地找出一些對策具有

4、重要的現(xiàn)實意義。</p><p>　　本文立足我國中小企業(yè)融資存在的問題，提倡采用多種有效措施加以解決，特別是要利用國家出臺的一系列扶持中小企業(yè)的優(yōu)惠政策，以使我國中小企業(yè)真正擺脫融資困境。</p><p>　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；國家政策</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　W

5、ith the spreading of the global financial crisis, the development of SMEs in China is facing unprecedented challenges. Although the SME is an important force in promoting stable and rapid development of China’s national

6、economy and social harmony. But, the problem of financing difficulties has been troubled by a large number of SMEs, and has not been fundamentally resolved until now. Especially under the influence of the financial crisi

7、s, the problem of financing difficulties is especially pron</p><p>　　This article based on the financing problems of SMEs in China, advocating to use a number of effective measures to solve, specially making

8、 use of a series of preferential policies which our government appears to support SMEs, in order to truly get rid of the financing difficulties of SMEs in China.</p><p>　　Keywords: Small and medium-sized ent

9、erprise; Financing; National policy</p><p><b>　　目 錄 </b></p><p>　　1 中小企業(yè)融資的概述1</p><p>　　1.1 融資的概念1</p><p>　　1.2 中小企業(yè)融資的特點2</p><p>　　2 國內(nèi)外

10、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析3</p><p>　　2.1 國外中小企業(yè)融資現(xiàn)狀3</p><p>　　2.2 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀3</p><p>　　3中小企業(yè)融資存在的問題——以浙江中小企業(yè)為例6</p><p>　　3.1 案例分析6</p><p>　　3.2 中小企業(yè)融資存在的問題8</p>

11、;<p>　　3.2.1 中小企業(yè)融資成本高8</p><p>　　3.2.2 中小企業(yè)融資渠道過窄，融資缺口大8</p><p>　　3.2.3 缺乏為中小企業(yè)貸款提供擔保的信用體系和法律保障9</p><p>　　3.2.4 缺乏必要的金融服務(wù)中介機構(gòu)10</p><p>　　3.3 中小企業(yè)融資困境成因分析11&

12、lt;/p><p>　　3.3.1 中小企業(yè)自身的原因11</p><p>　　3.3.2 金融機構(gòu)的原因11</p><p>　　3.3.3 政府的原因12</p><p>　　4緩解我國中小企業(yè)融資難的對策13</p><p>　　4.1 中小企業(yè)要完善自身體制13</p><p>　

13、　4.2 完善商業(yè)銀行信貸體系，建立和發(fā)展其他中小金融機構(gòu)13</p><p>　　4.3 積極拓展中小企業(yè)融資方式14</p><p>　　4.4 健全和完善為中小企業(yè)融資的信用擔保體系及相關(guān)的法律保障14</p><p><b>　　結(jié) 論16</b></p><p>　　參考文獻錯誤!未定義書簽。<

14、;/p><p>　　當前，隨著我國市場經(jīng)濟體制的建立和完善，中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、發(fā)展地方經(jīng)濟、擴大社會就業(yè)、增加財政收入等方面都發(fā)揮著重要的作用，逐漸成為推動我國國民經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長的重要力量。據(jù)統(tǒng)計，我國目前中小企業(yè)對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻率已經(jīng)超過50%，吸納的勞動力占到全國勞動力總數(shù)的70%以上。中小企業(yè)約占全國企業(yè)總數(shù)的99%，我國65%的專利、75%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的新產(chǎn)品

15、開發(fā)，都是由中小企業(yè)完成的。中小企業(yè)的發(fā)展，直接關(guān)系到我國經(jīng)濟的創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展能力。國務(wù)院總理溫家寶在2009年8月19日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議上指出：中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要力量，促進中小企業(yè)發(fā)展，是保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是關(guān)系民生和社會穩(wěn)定的重大戰(zhàn)略任務(wù)。然而，2008年的金融危機，給廣大中小企業(yè)帶來了巨大的沖擊。2008年年底全國中小企業(yè)歇業(yè)、停產(chǎn)或者倒閉的就占了7.5%，中小企業(yè)面臨著生存問題。

16、這一切都歸因于中小企業(yè)的融資問題。融資是投資的源頭，難以有效地融資，中小企業(yè)就無法進行必要的投資，這直接導致了中小企業(yè)不能持續(xù)發(fā)展甚至難以生存。金融危機的傷口還</p><p>　　1 中小企業(yè)融資的概述</p><p><b>　　1.1 融資的概念</b></p><p>　　《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學大辭典》對融資的解釋是，融資是指為支付超過現(xiàn)

17、金的購貨款而采取的貨幣交易手段或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。</p><p>　　王鐵軍（2004）認為：融資是指資金在持有者之間流動，以余補缺的一種經(jīng)濟行為，這是資金雙向互動的過程，包括資金的融入和融出，既包括資金的來源，又包括資金的運用。</p><p>　　楊金友（2004）指出：融資是指貨幣的借貸和資金的有償籌集活動，礦業(yè)權(quán)融資是指自然人、法人和其他社會組織利用依法享有的礦業(yè)

18、權(quán)，通過依法交易和自己開發(fā)籌集資金的活動。</p><p>　　熱娜.吾斯曼（2008）則這樣認為：融資是以一定得渠道為某種特定目的的籌集所需資金的各種活動的總稱。從狹義上看，融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學的預測和決策,采用一定的方式,從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要

19、，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。</p><p>　　綜上所述，我認為融資就是指企業(yè)為了再生產(chǎn)所籌集資金的一個過程，可以通過借款，租賃等方式來實現(xiàn)。</p><p>　　1.2 中小企業(yè)融資的特點</p><p>　　中小企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱，它的特點在于經(jīng)營靈活多樣，符合市場規(guī)律。但和大公司相比，中小企業(yè)缺乏完善的信用擔保體系，沒有高新技術(shù)的支持，人力

20、資源缺失，管理者的管理水平和技術(shù)水平較低。綜上所述，中小企業(yè)融資的特點可歸納為以下幾個方面：</p><p>　?。?）中小企業(yè)規(guī)模小，變數(shù)大，所以中小企業(yè)的外源融資，特別是銀行信貸更加有風險。中小企業(yè)信用程度較低，難以直接從商業(yè)性銀行及其他金融機構(gòu)取得充足的貸款，而又難以吸引投資者的注意，這給其融資帶來根本性的影響。</p><p>　　（2）中小企業(yè)抵押擔保難。中小企業(yè)資產(chǎn)不夠充足且折

21、扣率較高。貸款評估登記部門分散，手續(xù)繁雜，收費高昂；資產(chǎn)評估中介服務(wù)不規(guī)范，銀行等金融機構(gòu)謹慎貸款，缺乏對中小企業(yè)的擔保機構(gòu)。</p><p>　?。?）中小企業(yè)融資專業(yè)化程度不斷提高。無論是國內(nèi)還是國外，金融機構(gòu)向著不斷細分的專業(yè)化的趨勢發(fā)展。金融機構(gòu)的專業(yè)化直接導致了為中小企業(yè)服務(wù)的融資機構(gòu)和平臺的建立。比如我國的泰隆銀行、科技銀行和一些小額貸款公司等針對中小企業(yè)的特點，為其融資提供服務(wù)。</p>

22、<p>　　2 國內(nèi)外中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析</p><p>　　2.1 國外中小企業(yè)融資現(xiàn)狀</p><p>　　美國中小企業(yè)在數(shù)量上一直呈迅猛發(fā)展態(tài)勢，占美國企業(yè)總數(shù)的99%，而且有70%的創(chuàng)新發(fā)明是在小企業(yè)實現(xiàn)的，高技術(shù)公司起步階段也通常是中小企業(yè)。然而，次貸危機爆發(fā)后，美國的中小企業(yè)受到了巨大的打擊。盡管2010年第四季度美國的GDP已恢復到了2007年第四季度的水平，

23、但是在這三年間，美國沒有恢復的工作崗位仍超過700萬個。在美國，要緩解失業(yè)率高居不下的困境，關(guān)鍵問題是中小企業(yè)要增加雇員。而中小企業(yè)因為金融機構(gòu)惜貸等方面的原因，融資問題一直得不到好的解決。所以，美聯(lián)儲宣布，將維持目前資產(chǎn)負債表上的債券持有規(guī)模。并在例會上對貨幣政策進行一系列的調(diào)整，就是要降低中小企業(yè)乃至消費者的借貸成本，促進就業(yè)，刺激消費。所以，接下去，中小企業(yè)的融資問題將是重中之重。</p><p>　　日本

24、是世界上中小企業(yè)最多的國家之一，中小企業(yè)在經(jīng)濟的發(fā)展和社會安定方面都具有重要地位。因此，日本一直對中小企業(yè)采取扶持政策。日本的中小企業(yè)政策經(jīng)歷了長期變化的過程，主要有幾個方面：一是強化經(jīng)營基礎(chǔ)，包括稅制政策、金融政策、組織合理化對策等；二是支持結(jié)構(gòu)政策，包括新興產(chǎn)業(yè)政策、新創(chuàng)業(yè)政策、技術(shù)提高政策和國際化政策等等；三是其他專業(yè)政策,包括防止過度競爭政策、大企業(yè)和中小企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展政策等。這些大致分為四個階段。自20世紀80年代后，日本實行經(jīng)

25、營科學化和保證中小企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展經(jīng)營的策略（金俐，2010）。</p><p>　　2.2 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀</p><p>　　我國中小企業(yè)融資的狀況一直不大樂觀，通貨膨脹更使中小企業(yè)的融資陷入困境。如何解決好企業(yè)的資金問題，成為中小企業(yè)生存的關(guān)鍵問題。</p><p>　　中小企業(yè)融資可分為內(nèi)源性和外源性融資。內(nèi)源性融資是指和企業(yè)有直接利益關(guān)系的企業(yè)主、股東、

26、合伙人或業(yè)主的親屬向企業(yè)提供的債務(wù)性質(zhì)的借款。我國中小企業(yè)內(nèi)源性融資占有60%的比例。其中，業(yè)主和成員融資比例達65%，親朋好友及其他渠道融資比例達29%。這種情況在中小企業(yè)的起步階段尤其突出，因為那時候企業(yè)不可能從銀行融到資金（夏九洲，2009）。</p><p>　　外源性融資指的是銀行貸款、股票融資、債券市場直接融資和國家直接扶持等。在外源性融資中，我國中小企業(yè)更傾向于銀行貸款。據(jù)統(tǒng)計，2009年前三個月，

27、全國信貸規(guī)?？偭吭黾恿?.8萬億，其中中小企業(yè)貸款增加額度只占不到5%，中小企業(yè)融資問題沒有得到根本解決。股票融資理所當然也是一種重要的中小企業(yè)融資渠道。2009年4月初，中國證監(jiān)會頒布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，這無疑給國內(nèi)眾多飽受融資難困境的中小企業(yè)帶來了一絲溫暖。7月26日，證監(jiān)會開始受理創(chuàng)業(yè)板上市申請，就有108家企業(yè)遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請。截至8月15日，共有115家企業(yè)進入創(chuàng)業(yè)板審核程序。雖說創(chuàng)業(yè)板給中小企

28、業(yè)帶來了福音，但是僅僅只有少部分中小企業(yè)達到上市的條件，而且從審核到上市花費太多的時間，很多中小企業(yè)不愿意選擇這種融資方式。政策性融資也是中小企業(yè)融資的一個方式，但這只是適合于一些特殊性質(zhì)的企業(yè)，比如，高新技術(shù)企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)、出口企業(yè)等。</p><p>　　然而，2010年以來，通貨膨脹的問題進一步加劇，而其中受影響最深的就是生產(chǎn)規(guī)模較小的中小企業(yè)。而我國政府也采取了緊縮的貨幣政策。2010年以來，存款準備金率

29、不斷上調(diào)。</p><p>　　表1 中小金融機構(gòu)存款準備金率調(diào)整表</p><p>　　如表1所示，2011年4月21日央行對存款準備金率做出了第40次調(diào)整，至今為止，中小企業(yè)存款準備金率上調(diào)到17%，這更使中小企業(yè)陷入困境。</p><p>　　相對大金融機構(gòu)而言，中小金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款擁有交易成本低、監(jiān)控效率高、適應(yīng)性強、經(jīng)營機制靈活等優(yōu)勢。我國政府鼓勵各

30、地建立小企業(yè)貸款風險補償基金，對金融機構(gòu)小企業(yè)貸款按增量給予適度補助。為了響應(yīng)國家的號召，浙江省于2011年決定要構(gòu)建多層次中小企業(yè)融資體系。首先是廣搭平臺服務(wù)中小企業(yè)。近年來。浙江省一直努力營造良好的成長型中小企業(yè)培育的外部環(huán)境，構(gòu)建多層次中小企業(yè)融資體系，廣搭融資服務(wù)平臺。浙江省注重發(fā)揮已有的“浙江省中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資平臺”、“浙江小企業(yè)多方服務(wù)平臺”、“浙江省中小企業(yè)投融資服務(wù)聯(lián)盟”、“浙江并購俱樂部”等平臺的作用，并著力把“中國浙

31、江成長型中小企業(yè)投融資洽談會”打造成具有區(qū)域性、可持續(xù)性的中小企業(yè)直接融資平臺。其次是建立中小企業(yè)融資服務(wù)體系。目前，浙江省正在搭建中小企業(yè)信用社會化服務(wù)平臺，進一步完善中小企業(yè)征信、評級和信用信息發(fā)布系統(tǒng)，建立區(qū)域化中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫。積極組建再擔?；穑剿鹘y行與擔保機構(gòu)風險分擔機制，建立健全擔保風險補償和激勵機制，充分發(fā)揮擔保機構(gòu)在成長型中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級融資中的橋梁紐帶作用。浙江省還先后建立了創(chuàng)業(yè)投資引導基金、債權(quán)基金、風險補

32、償</p><p>　　3中小企業(yè)融資存在的問題——以浙江中小企業(yè)為例</p><p>　　截至2010年11月底，全省各類中小企業(yè)總數(shù)已達270多萬家，占全省企業(yè)總數(shù)的99.7%。目前全省工業(yè)總量的84.1%、工業(yè)稅收的73.3%、外貿(mào)出口的82.5%、工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員的90.9%都來自中小企業(yè)。但與中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位相比，在融資上中小企業(yè)卻處于絕對劣勢。自金融危機爆發(fā)以來，

33、中小企業(yè)融資難問題更加突出，已成為制約我國經(jīng)濟持續(xù)增長的突出問題。2011年，宏觀形勢仍然復雜多變：國際金融危機影響還將持續(xù)，歐洲債務(wù)危機還在發(fā)展，美元貶值和全球性通脹趨勢明顯；人民幣升值壓力加大，通脹預期增強；外貿(mào)出口壓力加大，企業(yè)經(jīng)營壓力增加，特別是中小企業(yè)生存與發(fā)展面臨新的考驗。</p><p>　　浙江省作為我國市場經(jīng)濟的先發(fā)地區(qū)，擁有大量的中小企業(yè)，對浙江省的經(jīng)濟發(fā)展起到了舉足輕重的作用，而也有比較多的

34、中小企業(yè)融資存在問題。通貨膨脹發(fā)生后，許多中小企業(yè)得不到銀行的貸款，為求得生存，只能選擇高利息的民間借貸，結(jié)果還不起利息，導致資金鏈斷裂，企業(yè)陷入困境。以下就浙江地區(qū)一個典型企業(yè)的情況進行介紹。</p><p><b>　　3.1 案例分析</b></p><p>　　浙江省有很多中小企業(yè)在通貨膨脹的影響下陷入困境，主要集中于農(nóng)業(yè)企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)和一些工業(yè)企業(yè)。對于農(nóng)

35、業(yè)企業(yè)這種微利行業(yè)，承受能力不強，遇到危機容易出現(xiàn)各種問題。比如浙江龍泉市騰達農(nóng)特產(chǎn)種植有限公司已經(jīng)進入破產(chǎn)清算階段，資產(chǎn)掛牌轉(zhuǎn)讓；又如房地產(chǎn)行業(yè)，無疑是受到通貨膨脹影響最大的行業(yè)之一。房地產(chǎn)行業(yè)在投標時就需要很多資金，而政府上調(diào)存款準備金率，中小企業(yè)更加難以從銀行貸款，只能通過借高利貸來融得大量資金，房地產(chǎn)成本提高，工程耽誤，不能及時交房，企業(yè)處于更加困難的境地。例如浙江慶龍集團房地產(chǎn)開發(fā)有限公司和龍泉市興龍房地產(chǎn)有限責任公司已經(jīng)處于

36、倒閉邊緣，政府介入進行清算。可見，這些企業(yè)造成的困境與面臨破產(chǎn)在很大程度上是由于融資出現(xiàn)問題。</p><p>　　浙江杭州碧源房產(chǎn)有限公司成立于2003年，注冊資本1000萬元，占地26000平方米，是一家專業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)的中小型企業(yè)。公司成立8年來，秉承“關(guān)懷城市，創(chuàng)造經(jīng)典”的經(jīng)營理念，精心致力于房地產(chǎn)開發(fā)事業(yè)，強調(diào)“以質(zhì)量樹品牌，以誠信促發(fā)展”。</p><p>　　碧源房地產(chǎn)2009

37、年總共融資1600萬元，其中：信用聯(lián)社貸款1040萬元，民間融資400萬元，還有160萬元都是預售的房款，業(yè)主定金；而2010年融資總額為1850萬元，其中：信用聯(lián)社貸款715萬元，農(nóng)業(yè)銀行貸款476萬元，民間融資400萬元，預售房款259萬元（融資比例見表2）。</p><p><b>　　表2 融資比例</b></p><p>　　如表2所示，碧源房產(chǎn)的融資渠道比

38、較單一，只有銀行貸款、民間融資和預售房款三種方式。而且在2009年信用聯(lián)社的貸款高達65%。過分依賴于銀行貸款，借款形式以抵押擔保貸款為主。融資結(jié)構(gòu)不合理，而且由于央行上調(diào)存款準備金率，更難從銀行貸到款，碧源房產(chǎn)2010年從銀行貸款的比例比2009年有所下降，不適合持續(xù)發(fā)展。加息的政策也加大了碧源房產(chǎn)從銀行貸款的成本。民間融資多是高利貸形式的，利息更加高于銀行，這使得碧源房產(chǎn)的融資成本更加高昂。在生產(chǎn)資料價格出現(xiàn)上漲的同時，融資成本的提

39、高非常不利于中小企業(yè)的發(fā)展。而用預售的房款進行融資也具有一定得風險性。通過這種方式獲得的融資資金，一般只能用于房地產(chǎn)建設(shè)項目本身，而不能用于其他項且一旦購房人要解除預售合同起訴，且起訴時開發(fā)商又沒有達到預售條件，開發(fā)商會面臨退還房款的情況。</p><p>　　雖說通貨膨脹讓企業(yè)面臨著巨大的挑戰(zhàn)，但是相反也給企業(yè)帶來了機遇。沒有通貨膨脹，政府也就不會這么快地意識到中小企業(yè)融資難的問題，也就不會及時出臺相關(guān)的扶持政

40、策。國家出臺了支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的融資政策措施。另外還建立融資擔保的平臺，為中小企業(yè)融資提供便利。政府還提倡要重科技，開拓新融資渠道。</p><p>　　2011年，浙江省將重點實施“四千計劃”，助力中小企業(yè)成長。一是組織千家中小企業(yè)抱團走出去。較好落實浙江省與全球中小企業(yè)的合作。推進浙江省中小企業(yè)參加“全球綠卡計劃”，引導和支持千家中小企業(yè)對外開放，合作雙贏。二是扶持千家成長型、創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展。在全省范圍

41、內(nèi)篩選出1000家成長型、創(chuàng)新型中小企業(yè)，實行政策、資源和服務(wù)三聚焦，樹立一批模范中小企業(yè)。三是幫助千家中小企業(yè)成功融資。通過建立健全信用擔保體系建設(shè)、搭建投融資服務(wù)平臺、拓展直接融資渠道等方式來重點幫助1000家中小企業(yè)促進融資。四是開展千場中小企業(yè)服務(wù)活動。在全省開展以技術(shù)創(chuàng)新、管理提升、人才培訓、信息化推進等為重點的1000場中小企業(yè)服務(wù)項目活動，全面推進中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè)。</p><p>　　3.2

42、中小企業(yè)融資存在的問題</p><p>　　縱觀浙江省中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，本人認為，中小企業(yè)融資存在的問題主要表現(xiàn)為以下幾個方面。</p><p>　　3.2.1 中小企業(yè)融資成本高</p><p>　　與大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)在借款方面沒有優(yōu)惠利率，而且還要支付比大中型企業(yè)借款更多的浮動利息，同時還要付出諸如抵押擔保費、資產(chǎn)評估等相關(guān)費用。其成本要遠遠大于大中型

43、企業(yè)的借貸成本。加上央行持續(xù)加息的政策，更是加大了中小企業(yè)的借款成本和還款壓力。2010年至2011年央行總共4次加息。2010年10月19日，一年期的存貸款基準利率分別上調(diào)0.25個百分點；12月25日，一年期的存貸款基準利率又分別上調(diào)0.25個百分點；2011年2月9日和4月6日，一年期的存貸款基準利率都分別上調(diào)了0.25個百分點。</p><p>　　而且，中小企業(yè)信譽低，商業(yè)銀行基于風險控制的考慮，發(fā)放貸

44、款更偏向于大型企業(yè)，這就意味著中小企業(yè)難以從正式金融渠道獲取資金，迫使許多為求生存的中小企業(yè)選擇民間融資渠道，而民間融資的高利貸性質(zhì)使中小企業(yè)的融資成本更加高昂。據(jù)調(diào)查，在溫州民營企業(yè)資金來源中，約30%～40%來自民間融資，在臨安地區(qū)民間融資也非常活躍，很多中小企業(yè)選擇此種融資方式。目前，非正式市場利率至少在10%以上，在一些經(jīng)濟發(fā)展水平不高的地區(qū)，借貸市場的利率已達20%～30%，甚至更高。由此可見，中小企業(yè)融資成本壓力很大。<

45、;/p><p>　　3.2.2 中小企業(yè)融資渠道過窄，融資缺口大</p><p>　　中小企業(yè)的融資渠道一般分為直接融資和間接融資兩種方式。目前的直接融資渠道有債權(quán)融資、股權(quán)融資、風險投資。但是股票市場上主要是大企業(yè)，中小企業(yè)難入市。深圳證券交易所推出的中小企業(yè)板塊，就為中小企業(yè)融資提供了一個平臺。但是能夠達到上市條件的中小企業(yè)很少，一般是成長性的高科技中小企業(yè)得到上市的機會。在2009年4月

46、初，中國證監(jiān)會頒布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》,這無疑給國內(nèi)眾多飽受融資難困境的中小企業(yè)帶來了一絲希望。但是創(chuàng)業(yè)板是否真正能給中小企業(yè)帶去融資福音，我們還不得而知。而債券發(fā)行帶有明顯的政府主導推動色彩，以目前的債券發(fā)行體制而言，中小企業(yè)基本上游離于債權(quán)發(fā)行之外。風險投資雖然說對于減小中小企業(yè)的融資缺口有一定的積極作用，但是，風險投資機構(gòu)對投資項目的監(jiān)管成本較高，以及風險投資追求高回報的特性使風險投資的投資項目主要以高

47、科技項目為主。目前我國風險投資的投向主要是高科技企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)，而大多數(shù)中小企業(yè)不可能依靠風險投資來填補資金缺口。</p><p>　　中小企業(yè)的間接融資主要來源于銀行貸款。然而其本身資產(chǎn)較小，缺乏足夠的擔保物，且穩(wěn)定性和抗風險能力較弱，存在著巨大缺口。首先，中小企業(yè)透明度要遠遠低于大中型企業(yè)，而且中小企業(yè)的信息不對稱問題嚴重，缺乏健全的財務(wù)管理制度，良好的信用記錄，這些造成了銀、企之間的信息不對稱，加大了商業(yè)

48、銀行的貸款風險。其次，中小企業(yè)貸款的審查、監(jiān)管的邊際成本和平均成本較高，擔保不足，高比率的倒閉和違約降低了金融機構(gòu)的預期收益。而且信貸授權(quán)信制度與貸款責任人制度都加大了中小企業(yè)貸款的困難。而商業(yè)銀行受資金供給能力和風險控制的約束，就存在著“惜貸”現(xiàn)象，難以滿足中小企業(yè)擴大的融資需求。而很多中小企業(yè)沒有辦法只有選擇民間融資。人民銀行溫州市中心支行于2010年年底進行的一次民間借貸問卷調(diào)查顯示，接受調(diào)查的對象中，有89%的家庭分人和59.6

49、7%的企業(yè)參與了民間借貸，個人參與民間借貸的數(shù)量比企業(yè)多；從企業(yè)看，被調(diào)查的6家大型企業(yè)中僅1家參與了民間借貸，而中小企業(yè)則有60%左右的企業(yè)參與其中。</p><p>　　3.2.3 缺乏為中小企業(yè)貸款提供擔保的信用體系和法律保障</p><p>　　國家的財政政策、貨幣政策都直接影響到金融機構(gòu)投向市場的貨幣總量和貸款結(jié)構(gòu)等指標，政策的導向?qū)χ行∑髽I(yè)融資的影響是直接的，巨大的。而我國政策

50、性擔保機構(gòu)中行政干預過強，效率低下。就中小企業(yè)自身來講，固定資產(chǎn)較少，不足以抵押，貸款受到限制，以及自身的信用度比較低，造成能夠為中小企業(yè)提供擔保的信用體系減少。而在我國現(xiàn)有的政府出資設(shè)立的擔保機構(gòu)中，由于產(chǎn)權(quán)關(guān)系和財務(wù)管理上的不明確，擔保機構(gòu)大多沒有實現(xiàn)真正意義上的獨立法人資格。行政干預主要表現(xiàn)在政府部門及相關(guān)領(lǐng)導無視擔保業(yè)務(wù)方向和條件，挪用擔保基金，變更擔保業(yè)務(wù)，進行“指令擔保”。而且金融機構(gòu)和擔保機構(gòu)沒有合理分擔風險，有的擔保機構(gòu)

51、甚至被迫獨立承擔100%的風險，又缺少專業(yè)的再擔保機構(gòu)，擔保行業(yè)無法形成網(wǎng)絡(luò)體系，一定程度上制約了擔保行業(yè)的發(fā)展。</p><p>　　我國目前尚缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)服務(wù)管理機構(gòu)，如中小企業(yè)擔保機構(gòu)、中小企業(yè)信用評級機構(gòu)等社會中介機構(gòu)。另外，擔保機構(gòu)的資金少、實力弱小，使其信用放大倍數(shù)有限，銀行基于風險的考慮，不愿意與其合作，使得這個行業(yè)難以承擔起更多的使命。并且，對中小企業(yè)的發(fā)展缺乏完善的法律、法規(guī)的支持保障，小

52、額信貸發(fā)放存在諸多法律障礙，主要表現(xiàn)為過分注重擔保物、抵押物和第三方擔保，而忽略了對借款人本身的現(xiàn)金流量這個第一償還能力的審視。這加劇了金融機構(gòu)的“恐貸”心理。</p><p>　　國家鼓勵民間資本對中小企業(yè)的支持，但是又缺乏相關(guān)的法律保障。很多中小企業(yè)不能從銀行處獲得足夠的貸款，轉(zhuǎn)而進行民間借貸。雖然民間借貸的手續(xù)簡便，而且有的民間借貸具有一定的互助性，但民間資本在進行投資活動時缺乏必要的法律保障。特別是有的中

53、小企業(yè)向一些非法的地下錢莊借貸，這一行為本身就有極大的法律風險和經(jīng)營風險。而目前我國還沒有出臺專門針對風險投資的法律條款，法律監(jiān)管體制還不健全，對中小企業(yè)股東權(quán)益保障體系還不夠完善，這使得中小企業(yè)融資風險加大。</p><p>　　3.2.4 缺乏必要的金融服務(wù)中介機構(gòu)</p><p>　　中介機構(gòu)對于促進金融創(chuàng)新，豐富科技型中小企業(yè)融資渠道，提高信用良好企業(yè)的融資效率起到十分重要的作用。

54、通常中介組織主要包括：（1）法律組織，為中小企業(yè)融資談判提供有效的法律咨詢；（2）企業(yè)價值評估機構(gòu)，對于中小企業(yè)的價值進行評估，為投資者提供真實有效信息；（3）貸款擔保機構(gòu)，為中小企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)貸款提供擔保服務(wù)，通常為政府出資，委托經(jīng)營；（4）會計師組織，為中小企融資項目提供真實可靠的會計核算服務(wù)。此外，還包括一些其他的融資顧問公司等。</p><p>　　我國信貸市場上大部分的融資都來源于金融機構(gòu)的貸款，

55、金融機構(gòu)的貸款主要有抵押貸款和擔保貸款兩種形式，但這兩種形式對于中小企業(yè)而言條件頗高，因為中小企業(yè)缺乏優(yōu)質(zhì)的抵押品和可靠的擔保人。由此可見，目前我國市場上缺乏相應(yīng)的金融服務(wù)機構(gòu)來為中小企業(yè)融資活動提供必要的咨詢、指導或者是為中小企業(yè)提供擔保。從我國金融市場的現(xiàn)狀來看，專門為中小企業(yè)提供擔保、咨詢服務(wù)的中介機構(gòu)很少，即便有些地區(qū)建立了這種機構(gòu)，也會因為擔保機構(gòu)的資金來源不足、擔?；鸩荒芤?guī)避自身風險等方面的問題而難以有效運作。我國的擔保體

56、系是以政策性融資擔保為主體，以政府出資為主，民間介入很少。政策性擔保機構(gòu)追求的是社會效益，不需要自負盈虧，不符合擔保的高風險性質(zhì)，很有可能使擔保的規(guī)模太大，使擔保變?yōu)橐环N福利（周娜，2010）。</p><p>　　3.3 中小企業(yè)融資困境成因分析</p><p>　　3.3.1 中小企業(yè)自身的原因</p><p>　　中小企業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)權(quán)單一，基本上沒有建立現(xiàn)代企

57、業(yè)制度，自身的弱點也制約著自身發(fā)展。其主要變現(xiàn)在：（1）中小企業(yè)生產(chǎn)工藝和技術(shù)水平參差不齊，經(jīng)營不確定性高，市場競爭中的脆弱性表現(xiàn)出了高倒閉率，經(jīng)營風險大。（2）中小企業(yè)的信息化基礎(chǔ)較弱。有很多中小企業(yè)還沒有專門的IT部門，信息化的現(xiàn)狀往往是各個部門運行于不同的平臺，信息散亂，無法很好的集成在一起。信息傳遞慢。如此的應(yīng)用現(xiàn)狀導致系統(tǒng)的出錯概率大，數(shù)據(jù)反復錄入，工作效率低下。（3）中小企業(yè)人力資源缺失，經(jīng)營管理者素質(zhì)有待提高。雖然經(jīng)過多年

58、的發(fā)展，中小企業(yè)的人力成本還是相對較低，技術(shù)創(chuàng)新能力低下。管理者素質(zhì)不是很高，直接影響到企業(yè)決策方面。（4）有些中小企業(yè)為了得到銀行貸款，不惜進行財務(wù)作假，這使得銀行有可能無法真實辨認企業(yè)真正的財務(wù)狀況，不愿承擔貸款的風險，這就造成了銀行對中小企業(yè)的“惜貸”行為。2009年中國人民銀行對部分中小企業(yè)集中地區(qū)的調(diào)查表明，50%以上的中小企業(yè)財務(wù)管理制度不健全，60%以上的中小企業(yè)信用等級在3B或3B以下。</p><p

59、>　　3.3.2 金融機構(gòu)的原因</p><p>　　目前金融體系不健全，金融支持不足。缺少為中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)。國有銀行商業(yè)化后，更多的只是組織形式的變化，而其經(jīng)營理念、職能及運作方式等方面并未徹底改變。當國有商業(yè)銀行利潤最大化目標與國家經(jīng)濟增長相悖時，政府會出面干預，引導經(jīng)濟的增長，這個時候就會出現(xiàn)貸款向國有企業(yè)一邊倒的傾向。這在很大程度上影響了中小企業(yè)的貸款。所以中小企業(yè)也很難獲得來自政府金融機構(gòu)

60、的支持。同時，金融機構(gòu)向中小企業(yè)放貸的經(jīng)營成本較高、風險大，制約了對中小企業(yè)的信貸投放。而且中小企業(yè)一般規(guī)模較小，很難達到法律規(guī)定的證劵市場融資最低限額，這樣大部分的中小企業(yè)就被排斥在證劵市場籌資的行列之外，加大了中小企業(yè)的融資難度。截至2009年10月份，我國銀行貸款、直接融資的比重分別為73%和27%。據(jù)統(tǒng)計，2010年我國占企業(yè)總量0.5%的大型企業(yè)擁有50%以上的貸款份額，而占88.1%的小型企業(yè)的貸款份額不足20%。</

61、p><p>　　3.3.3 政府的原因</p><p>　　我國政府的一些扶持政策更傾向于大型企業(yè)，而對中小企業(yè)的扶持力度明顯不夠。一些優(yōu)惠政策也很少有針對中小企業(yè)的，所以中小企業(yè)也很難享受到。而且我國服務(wù)于中小民營企業(yè)的直接融資渠道尚未建立。我國的資本市場從股票發(fā)行額度和上市公司選擇都受到規(guī)模限制，這是現(xiàn)階段絕大部分民營企業(yè)達不到的，加上國家在資本市場準入規(guī)則上的政策導向，所以，中小企業(yè)融資

62、難的問題一直沒有得到徹底解決。2010年以來的持續(xù)加息政策提高中小企業(yè)融資的成本，而存款準備金率的一再上調(diào)，也使得中小企業(yè)從銀行貸款更加困難。</p><p>　　4緩解我國中小企業(yè)融資難的對策</p><p>　　4.1 中小企業(yè)要完善自身體制</p><p>　　很多中小企業(yè)缺乏必要的融資知識，信息不對稱，并對金融機構(gòu)對于中小企業(yè)貸款的審批程序知之甚少。一旦企業(yè)

63、有融資需求時，絕大部分會首先考慮向銀行貸款，但是有將近80%的企業(yè)不了解銀行機構(gòu)中小企業(yè)貸款的種類及貸款審批流程。而且中小企業(yè)自身信用度低，則取得國有商業(yè)銀行的貸款的成本比較高，所以中小企業(yè)應(yīng)增強自身抗風險能力，及時調(diào)整自身的經(jīng)營和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，削減虧損或利潤水平低的業(yè)務(wù)；同時完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提高自身素質(zhì)，重塑企業(yè)形象，規(guī)范財務(wù)管理制度，使會計報表規(guī)范化、透明化。這樣，可以提高企業(yè)的信用等級，增加銀行放貸的信心，迫使銀行減少中小企業(yè)融資的

64、成本。</p><p>　　針對民間融資不斷上升的高利息率，需要政府出臺相關(guān)的法律法規(guī)，將民間融資逐步正規(guī)化和合法化，控制利息率，相應(yīng)降低融資成本，緩解中小企業(yè)融資困難。</p><p>　　4.2 完善商業(yè)銀行信貸體系，建立和發(fā)展其他中小金融機構(gòu)</p><p>　　由于中小企業(yè)自身的一些弱勢以及商業(yè)銀行運作的體制限制，導致了國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的“歧視”現(xiàn)象。

65、建立健全服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展的金融體系，解決中小企業(yè)貸款難。一是改善銀企關(guān)系，消除所有制歧視，改變商業(yè)銀行主要支持國有大中型企業(yè)的指導思想，把貸款投到符合國家產(chǎn)業(yè)政策、效益好的中小企業(yè)上來。二是要建立適應(yīng)中小企業(yè)融資的中小金融機構(gòu)和平臺，發(fā)揮其中為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的作用。三是改革銀行貸款審批程序和信息獲取渠道，形成適合中小企業(yè)貸款要求的運作機制和政策方針，制定適合中小企業(yè)的信貸政策。</p><p>　　浙江省2

66、011年將改進中小企業(yè)貸款風險補償考核辦法，完善小企業(yè)貸款風險補償資金使用辦法，以增強銀行向小企業(yè)放貸的積極性，進一步培育提升我省中小企業(yè)的成長性。</p><p>　　4.3 積極拓展中小企業(yè)融資方式</p><p>　　要解決中小企業(yè)融資難的問題，單靠銀行等金融機構(gòu)也是不夠的，更需要拓展新的融資方式，構(gòu)建多元化的融資渠道。</p><p>　　資產(chǎn)證券化就是一種

67、對中小企業(yè)與商業(yè)銀行雙贏的融資方式，這對于在目前金融危機背景下解決中小企業(yè)的融資難題極為有利。資產(chǎn)證券化是指企業(yè)將缺乏流動性但預期能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過重新組合，轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽谫Y本市場上轉(zhuǎn)讓和流通的證券出售給投資者，從而得以籌措資金的一種方式。資產(chǎn)證券化融資方式盤活了中小企業(yè)的存量資產(chǎn)和商業(yè)銀行的貸款資金，提高了資金使用率。同時，也可以改善中小企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風險。中小企業(yè)適合于證券化的資產(chǎn)主要有知識產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收賬款等。

68、因此，針對不同的資產(chǎn)可以有不同的證券化融資方案，這樣就為處于融資困境的中小企業(yè)提供了新的融資思路（陳文標；阮兢青，2009）。</p><p>　　4.4 健全和完善為中小企業(yè)融資的信用擔保體系及相關(guān)的法律保障</p><p>　　對于中小企業(yè)來說，信用風險是其融資的一大障礙，所以，健全和完善為中小企業(yè)融資的信用擔保體系及相關(guān)的法律保障很有必要。首先是要建立健全服務(wù)中小企業(yè)的信用評估系統(tǒng)和

69、法律保障。其次大膽借鑒國外經(jīng)驗，各級政府為中小企業(yè)貸款提供擔保支持。再次是要積極引導與鼓勵發(fā)展商業(yè)擔保和互助擔保。</p><p>　　健全中小企業(yè)融資的法律保障最主要的是要認真執(zhí)行《中小企業(yè)促進法》，盡快形成國家扶持中小企業(yè)發(fā)展的法律政策體系。另外，加強信用立法，推動金融機構(gòu)積極向守信的中小企業(yè)放貸，大力發(fā)展互助性擔保制度和激活民間借貸，擴大中小企業(yè)的融資領(lǐng)域都可以在很大程度上推進中小企業(yè)融資的法律建設(shè)。<

70、;/p><p>　　開發(fā)銀行前幾年就推出了支持中小企業(yè)的新模式，其中擔保體系的建立很值得借鑒。即推出了發(fā)放資本金性質(zhì)的軟貸款支持各地政府成立擔保公司的新業(yè)務(wù)品種；采取直接（比例）擔保、全額再擔保和比例再擔保等方式為中小企業(yè)提供擔保和增信。按照國家有關(guān)融資擔保業(yè)發(fā)展的政策和規(guī)劃，開發(fā)銀行還努力推動全國“一體兩翼”擔保體系的建立?！耙惑w”是指國家省、市、縣三級中小企業(yè)信用擔保體系?！皟梢怼笔侵冈诔青l(xiāng)社區(qū)中以中小企業(yè)為服務(wù)

71、對象的商業(yè)擔保機構(gòu)和互助擔保機構(gòu)，直接從事中小企業(yè)直接擔保業(yè)務(wù)，是中小企業(yè)信用擔保體系的基礎(chǔ)。商業(yè)擔保機構(gòu)和互助擔保機構(gòu)可以依據(jù)國家規(guī)定和協(xié)議約定享受中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)提供的再擔保服務(wù)和風險分擔。</p><p>　　在國外，政府參與的擔保體系有多種結(jié)構(gòu)，例如美國實行的是一級擔保機構(gòu)，在各地設(shè)分支機構(gòu)。日本實行分層次擔保，設(shè)立中央信用保險公庫和地方信用協(xié)會兩級擔保。日本的中小企業(yè)信用增補制度分兩個層次，一是中小

72、企業(yè)信用保險公庫。由中央政府撥款提供資本金。中央政府的信用保險公庫為地方性信用協(xié)會提供再擔保的比率是70%-80%。二是中小企業(yè)信用保證協(xié)會。信用保證協(xié)會不以贏利為目的，以貫徹政府支持中小企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政府為宗旨。我國也應(yīng)該借鑒這些經(jīng)驗，更好的發(fā)展和完善中小企業(yè)融資的信用擔保體系及相關(guān)的法律保障。</p><p><b>　　結(jié) 論</b></p><p>　　總而

73、言之，中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展，促進社會和諧的重要力量，而融資問題又是中小企業(yè)發(fā)展的重中之重。所以我們要利用國家出臺的政策來緩解中小企業(yè)的融資難問題，促進中小企業(yè)的發(fā)展。</p><p>　　近幾年，國家已經(jīng)注意到中小企業(yè)的融資難問題，也出臺了一系列政策來緩解這個難題。今后，中小企業(yè)應(yīng)該首先要完善自身的體制，健全自身的管理機制，提高管理者素質(zhì)；其次，國家應(yīng)該完善商業(yè)銀行的信貸體系，建立和發(fā)展其他中小金融

74、機構(gòu)來幫助解決中小企業(yè)的貸款難問題；再次，要積極拓展中小企業(yè)的融資方式，健全和完善為中小企業(yè)融資的信用擔保體系及相關(guān)的法律保障。</p><p>　　緩解中小企業(yè)的融資難問題，可以開創(chuàng)我國經(jīng)濟的新局面，也會為促進社會和諧做出重要的貢獻。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　?。?］張昌彩．中國融資方式研究[M]．北京

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