中國火電企業(yè)上市公司投資價值研究——以中國華電集團上市公司為例.pdf

1、近幾年,隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展以及電力體制改革的不斷深入,電力需求呈現(xiàn)出強勁增長的勢頭,電力市場在不斷發(fā)展和壯大,進入了新的一輪景氣循環(huán),投資主體呈現(xiàn)出多元化的特征,電力企業(yè)之間的收購兼并、資產(chǎn)重組等活動方興未艾。電力企業(yè)作為一個特殊的行業(yè),如何合理評估它們的企業(yè)價值,并從中尋找到恰當?shù)耐顿Y機會,為企業(yè)間資本運作以及企業(yè)的投資決策、管理決策提供依據(jù),成為金融市場的熱點和難點。 本文以我國現(xiàn)行電力產(chǎn)業(yè)中占主導(dǎo)地位的火力發(fā)電企業(yè)為例

2、,針對該類上市公司的特點,提出了兩個模型來分析和評估其企業(yè)內(nèi)在價值。其中,綜合競爭力評價模型旨在全面分析衡量企業(yè)競爭力的關(guān)鍵指標,客觀地評價火電企業(yè)上市公司的綜合競爭力,通過指標分值對它們進行實力的排序,在實踐中可以指導(dǎo)我們對眾多投資對象的初次選擇,便于對那些真正具有實力的公司進行發(fā)現(xiàn)和挖掘。H型股權(quán)自由現(xiàn)金流模型旨在對公司的內(nèi)在價值進行精確的分析和計算,并結(jié)合市價以確定該企業(yè)投資的安全邊際,重點關(guān)注那些市場價格低于其內(nèi)在價值的上市公司