企業(yè)交叉上市與績效關(guān)系研究——以中國上市公司為例.pdf

1、交叉上市(Cross-listing)是指同一家公司在兩個(gè)或者多個(gè)證券交易所掛牌上市的行為，通常是指同一家公司在兩個(gè)不同的國家或者地區(qū)上市的情形。自1993年青島啤酒(H股)返回內(nèi)地發(fā)行A股并掛牌上市，成為第一家交叉上市的公司以來，越來越多的中國公司在發(fā)行境外股之后再度返回A股市場上市融資。特別是2001年以來，隨著交叉上市政策的逐步開放，H股等境外上市公司的回歸速度在經(jīng)過一段時(shí)間的停滯后重新加快。與世界上其他國家的公司大都先在境內(nèi)資本

2、市場公開上市，然后再到境外資本市場實(shí)現(xiàn)交叉上市的方式所不同的是，我國絕大部分交叉上市公司是先在H股市場上市，而后再返回內(nèi)地A股市場上市。正因?yàn)檫@種獨(dú)特的交叉上市行為，再加上中國的特殊制度背景以及不很成熟的市場環(huán)境，對(duì)中國企業(yè)交叉上市與績效關(guān)系的研究具有極大的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文是在借鑒國內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，緊密結(jié)合中國企業(yè)交叉上市的特殊情況及中國的制度背景，對(duì)企業(yè)交叉上市與績效關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，并在實(shí)證分析中引入托賓Q模