我國上市公司融資行為的理論與實證分析.pdf

1、本文的研究主要以資本理論結(jié)構(gòu)為依據(jù)，以我國上市公司為研究對象，從代理理論和控制權(quán)理論著手，試圖研究我國上市公司的融資行為，從而為企業(yè)融資決策提供相應(yīng)的政策建議。
　　 文章首先回顧了資本結(jié)構(gòu)理論和融資結(jié)構(gòu)理論，為分析我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)和融資決策做了充分的理論準(zhǔn)備。然后通過對西方國家上市公司和我國上市公司融資行為的比較分析，認為我國上市公司存在著與西方國家不同的融資行為。并進一步從理論的角度進行深層次的分析，表明當(dāng)前我國上市公

2、司的融資行為是我國特定制度環(huán)境、融資環(huán)境以及企業(yè)自身因素綜合作用的結(jié)果。為對這一論點提供有力佐證，文章進一步運用多元回歸模型對中國上市公司融資行為進行了實證研究，研究結(jié)果表明股權(quán)集中度、控股股東性質(zhì)以及激勵機制是公司融資行為重要的影響因素。文章進一步運用事件研究法，對我國上市公司再融資公告的效應(yīng)進行分析，研究市場對股權(quán)融資和債權(quán)融資的反應(yīng)及其反應(yīng)程度，研究表明我國證券市場的反應(yīng)并不能解釋上市公司的再融資行為。
　　 綜合上述研究