基于DEA的我國(guó)上市公司外資并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究.pdf

1、據(jù)統(tǒng)計(jì)，2002年以前，每年我國(guó)證券市場(chǎng)上外資并購(gòu)上市公司的事件只有零星幾筆，從2003年開(kāi)始，這一數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。盡管到目前為止，外資并購(gòu)仍然不是我國(guó)利用外資的主要方式。但是可以預(yù)見(jiàn)隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，外資并購(gòu)不可避免地成為我國(guó)證券市場(chǎng)上的一個(gè)奪目的亮點(diǎn)。關(guān)于外資并購(gòu)我國(guó)上市公司的績(jī)效問(wèn)題的研究才剛剛起步，理論研究尚不成熟，實(shí)證研究則更少，本文在國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析的方法，對(duì)上市公司之間外資并購(gòu)績(jī)效

2、進(jìn)行比較研究。 本文的主要內(nèi)容和相關(guān)結(jié)論如下： (1)對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)并購(gòu)業(yè)績(jī)的相關(guān)研究進(jìn)行了回顧，介紹了國(guó)內(nèi)外并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究的方法和主要結(jié)論。這些實(shí)證研究主要是沿著兩條主線展開(kāi)的，一是市場(chǎng)研究的方法，即檢驗(yàn)并購(gòu)對(duì)樣本公司股票價(jià)格的影響；其次是財(cái)務(wù)指標(biāo)的方法，主要是研究并購(gòu)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)(財(cái)務(wù)指標(biāo))的影響。 (2)主要闡述并購(gòu)的相關(guān)理論，傳統(tǒng)上用來(lái)解釋并購(gòu)動(dòng)因的理論主要有：“差別效率理論”、“經(jīng)營(yíng)協(xié)同理論”和“多元