我國上市公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、競爭及公司績效的實證研究.pdf

1、在現(xiàn)代公司中，因為財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離產(chǎn)生了相應的委托代理關(guān)系，所以財產(chǎn)所有者需要一系列監(jiān)督激勵機制對財產(chǎn)經(jīng)營者進行約束。這種約束與公司的經(jīng)營績效關(guān)系密切。公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)及其所面對的市場競爭環(huán)境是此約束機制的兩個要點所在。所有權(quán)結(jié)構(gòu)包括所有權(quán)性質(zhì)和所有權(quán)集中程度兩個方面，而市場競爭則包括產(chǎn)品市場競爭，經(jīng)理人市場競爭，資本金融市場競爭及控制權(quán)市場競爭等幾個方面。一個完整意義的約束體現(xiàn)為所有權(quán)和競爭的有機結(jié)合。兩者的關(guān)系不僅是相互依賴

2、、相輔相成的，而且是互動的。片面地強調(diào)任何一方面，都不能有效地促進公司績效的改善。 本文從所有權(quán)及競爭這兩個角度出發(fā)，對他們與公司經(jīng)營績效的相關(guān)關(guān)系進行研究。由于我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，外部市場環(huán)境較不完善；而且上市公司大多由原來的國有企業(yè)轉(zhuǎn)化而來，所有權(quán)結(jié)構(gòu)比較特殊。因而本文著重研究了競爭對我國上市公司的績效的影響、以及基于市場競爭采取怎樣的所有權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效提高最為有利。 本文在理論綜述的基礎上對我國上市公司所