股票市場貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)的實證研究.pdf

1、股票市場和貨幣政策的關(guān)系問題是近年來金融界普遍關(guān)注的熱點問題。特別是隨著近幾年來股票市場的迅速發(fā)展，更多的投資者紛紛參與到股票交易中，股票市場成為了貨幣政策傳導(dǎo)的重要渠道。因此，有關(guān)于股票市場在傳導(dǎo)貨幣政策時消費效應(yīng)和投資效應(yīng)是否得到了發(fā)揮以及發(fā)揮的程度如何的問題，受到了理論界和宏觀經(jīng)濟政策管理者的極大關(guān)注。特別是在理論界，針對這一熱點問題，國內(nèi)的諸多知名學(xué)者都對之進(jìn)行了大量的研究并得出了不盡相同的結(jié)論。 為了考察股票市場在傳導(dǎo)

2、貨幣政策過程中所產(chǎn)生的實際效應(yīng)，本文通過對現(xiàn)代西方資本市場貨幣政策傳導(dǎo)理論的分析和認(rèn)識，結(jié)合我國經(jīng)濟金融不斷發(fā)展的現(xiàn)實，對近幾年股票市場傳導(dǎo)貨幣政策所產(chǎn)生的消費效應(yīng)和投資效應(yīng)進(jìn)行了比較系統(tǒng)的實證研究。在研究的過程中，本文采用了定性和定量相結(jié)合的方法，并基于對大量有效數(shù)據(jù)的搜集與處理，通過合理運用協(xié)整分析和向量誤差修正模型以及格蘭杰因果關(guān)系檢驗等方法，對中國股票市場傳導(dǎo)貨幣政策的消費效應(yīng)和投資效應(yīng)的發(fā)揮情況進(jìn)行了檢驗，得出的結(jié)論是：中國股