股票市場貨幣政策傳導效應的實證研究.pdf

1、股票市場和貨幣政策的關系問題是近年來金融界普遍關注的熱點問題。特別是隨著近幾年來股票市場的迅速發(fā)展，更多的投資者紛紛參與到股票交易中，股票市場成為了貨幣政策傳導的重要渠道。因此，有關于股票市場在傳導貨幣政策時消費效應和投資效應是否得到了發(fā)揮以及發(fā)揮的程度如何的問題，受到了理論界和宏觀經濟政策管理者的極大關注。特別是在理論界，針對這一熱點問題，國內的諸多知名學者都對之進行了大量的研究并得出了不盡相同的結論。 為了考察股票市場在傳導

2、貨幣政策過程中所產生的實際效應，本文通過對現(xiàn)代西方資本市場貨幣政策傳導理論的分析和認識，結合我國經濟金融不斷發(fā)展的現(xiàn)實，對近幾年股票市場傳導貨幣政策所產生的消費效應和投資效應進行了比較系統(tǒng)的實證研究。在研究的過程中，本文采用了定性和定量相結合的方法，并基于對大量有效數(shù)據(jù)的搜集與處理，通過合理運用協(xié)整分析和向量誤差修正模型以及格蘭杰因果關系檢驗等方法，對中國股票市場傳導貨幣政策的消費效應和投資效應的發(fā)揮情況進行了檢驗，得出的結論是：中國股