流動(dòng)性過剩下的銀行信貸效率研究——基于半?yún)?shù)隨機(jī)邊界效率模型.pdf

1、近來發(fā)生的美國次貸風(fēng)暴，其“蝴蝶效應(yīng)”引起全球金融市場(chǎng)劇烈震蕩。嚴(yán)重影響各國資金流動(dòng)性。國際貨幣基金組織(IMF)認(rèn)為，因美國次級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)引發(fā)的信貸緊縮和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)構(gòu)成威脅。 在西方國家受次級(jí)債的影響，出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)端倪的同時(shí)，我國卻出現(xiàn)了明顯的流動(dòng)性過剩征兆。尤其是我國商業(yè)銀行已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的流動(dòng)性過剩問題，商業(yè)銀行存貸款差額逐年增大，銀行流動(dòng)貨幣已超過了銀行正常的需求。 我國出現(xiàn)這種

2、“貨幣悖論”現(xiàn)象是多種因素綜合作用的結(jié)果，不僅有外匯占款引發(fā)基礎(chǔ)貨幣過多投放的外生因素，還存在我國經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)失衡的內(nèi)生因素，而根植于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的信貸失衡是導(dǎo)致流動(dòng)性過剩的重要內(nèi)生原因之一。銀行是我國信貸體系的主體，其配置資源的效率對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。目前我國信貸市場(chǎng)效率低下的問題已經(jīng)成為阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”。 因此，本文主要在對(duì)銀行流動(dòng)性過剩情況下分析商業(yè)銀行的信貸效率。國內(nèi)關(guān)于信貸效率的研究主要采用理論分析，

3、本文在效率與銀行效率實(shí)證研究成果的基礎(chǔ)上，將信貸效率量化實(shí)證分析銀行的信貸效率情況。利用一般性的隨機(jī)邊界效率模型和本文提出的半?yún)?shù)隨機(jī)邊界效率模型探究商業(yè)銀行信貸使效率現(xiàn)存的一些問題。 本文研究的技術(shù)路線為，在界定相應(yīng)的流動(dòng)性、效率、銀行信貸效率等基本概念和我國商業(yè)銀行流動(dòng)性現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，借鑒已有研究成果中合理的內(nèi)核，對(duì)13家商業(yè)銀行的資金使用的成本效率和收益效率兩個(gè)方面進(jìn)行了信貸效率的實(shí)證分析。實(shí)證分析過程分為兩步：采用規(guī)

4、范的SFA效率分析。實(shí)證分析結(jié)果顯示SFA效率分析存在著不足；進(jìn)而放寬假設(shè)條件，進(jìn)行半?yún)?shù)SFA效率分析，得出一些有特色的結(jié)論。 文章正文共分為六章： 第一章粗略的提出本文的研究目的、意義以及文章的基本構(gòu)架。 第二章介紹了銀行流動(dòng)性的概念，研究商業(yè)銀行流動(dòng)性過剩的原因。從我國銀行現(xiàn)狀來看，我國商業(yè)銀行存貸款差額逐年增大，銀行沒有貸出去的貨幣超過了銀行正常的需求。根據(jù)人民銀行定義流動(dòng)性過剩表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率持續(xù)處

5、于高位的情形，這說明我國商業(yè)銀行已經(jīng)存在嚴(yán)重的流動(dòng)性過剩問題。從流動(dòng)性過剩產(chǎn)生的根源來分析，是貨幣沒有渠道投資而存放銀行從而起引起銀行資金過多增長(zhǎng)。由于銀行競(jìng)爭(zhēng)并不充分，利率仍被管制，信譽(yù)較低的客戶銀行一般不再愿意提供貸款支持，資金運(yùn)用品種單一，因此當(dāng)存款大幅度增長(zhǎng)時(shí)，銀行流動(dòng)性過剩就在所難免。故而商業(yè)銀行信貸效率是銀行流動(dòng)性過剩的根源所在。 第三章關(guān)于銀行效率的文獻(xiàn)回顧，主要針對(duì)前文的分析，介紹效率以及銀行信貸效率的定義及發(fā)展

6、過程，本文定義的銀行信貸效率是以投入產(chǎn)出比來衡量，表示企業(yè)在既定的投入水平條件下實(shí)現(xiàn)了最大的產(chǎn)出，或者在既定的產(chǎn)出水平下將成本控制在最小。 第四章是在明確效率的定義下，分析了銀行效率的主要計(jì)量方法分為參數(shù)方法和非參數(shù)方法。參數(shù)方法主要有隨機(jī)邊界效率模型，非參數(shù)方法主要是數(shù)據(jù)包絡(luò)模型。本文在研究?jī)深惸Ｐ偷幕A(chǔ)上選擇了SFA模型分析13家商業(yè)銀行信貸的成本和收益模型，利用中介法定義銀行信貸的投入產(chǎn)出變量，但是模型的擬合效果不高模型設(shè)

7、定存在問題。 第五章針對(duì)SFA模型存在的不足，本文放寬模型的假設(shè)條件，提出了半?yún)?shù)隨機(jī)邊界效率模型分析銀行的信貸效率。設(shè)定模型之前，首先通過因子分析方法分析銀行存在的造成信貸非效率的綜合因子，將因子作為變量帶入半?yún)?shù)模型的非參數(shù)部分，再在模型中引入風(fēng)險(xiǎn)控制變量，分析有無信貸風(fēng)險(xiǎn)的情況下銀行信貸效率模型的變動(dòng)及擬合情況。 第六章銀行信貸效率分析利用半?yún)?shù)隨機(jī)前沿效率模型得到的非效率值，根據(jù)計(jì)算效率值的方法得到了本文在考慮信

8、貸風(fēng)險(xiǎn)下的效率值和不考慮風(fēng)險(xiǎn)下的效率值，并分析在兩種情況下銀行成本效率和收益效率的變動(dòng)情況。 最后根據(jù)前文的研究總結(jié)了本文的研究結(jié)果并分析本文的創(chuàng)新與不足。本文的主要可以得到以下幾個(gè)方面的結(jié)論： 1、我國銀行業(yè)總體規(guī)模還處于收益遞增的階段 由隨機(jī)前沿效率模型(SFA)和半?yún)?shù)模型都得到得到存款對(duì)利息支出是一種負(fù)向的影響，存款的增加，會(huì)造成利息支出的減少，同時(shí)營業(yè)成本的增加帶來銀行收入的增加，說明銀行業(yè)還處于規(guī)模收

9、益增加的階段，擴(kuò)大規(guī)模既會(huì)帶來銀行成本的增加，也會(huì)帶來銀行收益的增加。而成本模型得到同樣類似的結(jié)論，這說明我國銀行還處在規(guī)模收益遞增的階段，規(guī)模的擴(kuò)大有助于銀行效率的提高收益的增加。 2、商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新能力不足 本文利用因子分析法探討造成銀行信貸非效率的因素的過程中，發(fā)現(xiàn)銀行的金融創(chuàng)新是造成銀行非效率的因素之一。銀行的金融創(chuàng)新并沒有給銀行帶來收益，反而影響了資金使用的效率。同時(shí)在分析銀行非效率影響因素時(shí)發(fā)現(xiàn)銀行的市場(chǎng)

10、占有率也是造成非效率的原因，而不同于理論上的市場(chǎng)占有率越高越好。太高了反而使得銀行效率降低。 3、信貸風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行成本效率沒有明顯的影響 壞賬比例對(duì)成本效率模型的影響很小，控制風(fēng)險(xiǎn)情況下得到的系數(shù)值與不控制風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)值幾乎是一致的，只有很少的變量存在差異。而模型的擬合優(yōu)度都是在1％的水平下顯著，說明模型是擬合的很好的。系數(shù)差距不大不是因?yàn)閿M合優(yōu)度的問題產(chǎn)生的，銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行的成本支出影響比較小。 4、銀行貸款

11、投放和債券投資的管理能力不足 考慮風(fēng)險(xiǎn)和不考慮風(fēng)險(xiǎn)的兩種情況下得到的關(guān)于貸款總額的系數(shù)都顯示銀行貸款管理能力的低下。銀行貸款的增加會(huì)減少銀行的利息收入，雖然在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下這種影響很小，但是卻充分顯示了銀行信貸管理能力的薄弱。債券投資在不考慮風(fēng)險(xiǎn)的情況下，增加一個(gè)百分比的債券投資，會(huì)增加10.2個(gè)百分比的利息收入，而在考慮風(fēng)險(xiǎn)下，影響由10％減少到2％。因此不考慮銀行風(fēng)險(xiǎn)的情況下，夸大了銀行的債券投資對(duì)收入的影響，銀行債券投資

12、的能力同樣不足。 5、四大商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度很低而且收益效率反常 四大商業(yè)銀行尤其是農(nóng)業(yè)銀行在控制成本時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度很低。尤其在2006年的變動(dòng)比例為0.018377％，控制風(fēng)險(xiǎn)與不控制風(fēng)險(xiǎn)得到的結(jié)果幾乎是一致的。四大商業(yè)銀行在信貸投放過程中，因國有性質(zhì)在貸款過程中不惜成本效率缺失。而且四大銀行的效率在控制風(fēng)險(xiǎn)后提高了，本文無法解釋姑且認(rèn)為是其經(jīng)營運(yùn)作并沒有市場(chǎng)化，導(dǎo)致出現(xiàn)了與其他商業(yè)銀行不一致的反常變動(dòng)。

13、 縱觀全文，本文有四點(diǎn)特色之處： 1、本文首先從銀行中介法的角度定義銀行的投入產(chǎn)出。以往的研究絕大多數(shù)都是從生產(chǎn)法的角度研究銀行效率，而本文主要研究信貸轉(zhuǎn)化的技術(shù)效率，因此認(rèn)為銀行在信貸轉(zhuǎn)化中應(yīng)當(dāng)充當(dāng)中介的角色，故本文采用中介法定義投入產(chǎn)出變量作為研究的出發(fā)點(diǎn)。 2、因?yàn)閰?shù)隨機(jī)邊界效率模型有很強(qiáng)的假設(shè)，而擬合情況也不理想，本文探討性的提出了半?yún)?shù)隨機(jī)邊界效率模型。對(duì)非效率誤差項(xiàng)以非參數(shù)的形式代替了截?cái)嗾龖B(tài)分布的假定

14、，同時(shí)放寬了兩類誤差項(xiàng)獨(dú)立的假定。 3、沒有采用先測(cè)算銀行的效率和非效率，再用計(jì)量方法分析造成銀行非效率的因素的銀行效率研究范式。本文先是分析了影響銀行非效率的因素，使用因子分析法從眾多因素中提取綜合影響因子，并放在效率模型中作為非參數(shù)部分的變量。這樣綜合分析，得到銀行效率的結(jié)果要準(zhǔn)確一些。 4、同時(shí)采用半?yún)?shù)隨機(jī)邊界效率模型實(shí)證研究時(shí)，本文考慮到實(shí)際情況，進(jìn)一步在模型中引入了信貸風(fēng)險(xiǎn)因素。通過對(duì)控制風(fēng)險(xiǎn)的模型和不控制風(fēng)