人民幣貨幣籃子選擇研究.pdf

1、自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。因此，貨幣籃子的構(gòu)建是一件重要的工作。本文就如何構(gòu)建人民幣貨幣籃子進行了研究，本文認為隨著我國金融市場開放程度的提高，金融市場對我國匯率的影響也會增強，所以本文從超前的角度，主要從國際金融市場上有關(guān)貨幣的地位的角度、從籃子貨幣匯率穩(wěn)定性的角度，探索確定人民幣的貨幣籃子。 第一章首先介紹了現(xiàn)階段我國采用一籃子貨幣匯率制度的研究情況

2、，討論了單從商品和服務貿(mào)易的角度來構(gòu)造貨幣籃子的不足。然后，分析了國際金融市場的重要作用，這顯示了從金融市場的角度來選擇人民幣貨幣籃子的意義。 第二章從金融市場份額的角度確定人民幣貨幣籃子的構(gòu)造方案。首先討論了證券市場、外匯市場和衍生品市場在整個金融市場上的重要性。然后，根據(jù)國際清算銀行(BIS)提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，分析七種主要貨幣(美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、澳元和加元)及其計價的金融工具在證券市場、外匯市場和衍生品市場中的

3、交易份額。 第三章采用向量模模型，計算了上述貨幣在人民幣貨幣籃子中所占的權(quán)重，以此作為構(gòu)造人民幣的貨幣籃子的一種選擇。 第四章從貨幣籃子匯率風險最小化的角度出發(fā)，研究了人民幣貨幣籃子另一種選擇方案。在假定政府厭惡風險、追求人民幣籃子匯率穩(wěn)定的基礎上，采用資產(chǎn)組合理論構(gòu)造最小方差模型，根據(jù)各國際貨幣有效匯率指數(shù)及其波動，在借助EVIEWS進行各國際貨幣有效匯率指數(shù)的協(xié)整檢驗的基礎上，采用Matlab來求解貨幣籃子的權(quán)重，形

4、成人民幣貨幣籃子第二種構(gòu)造。 第五章，對上述基于向量模模型和最小方差模型得到的籃子貨幣進行對比分析。根據(jù)以往人民幣對有關(guān)貨幣匯率對兩種籃子貨幣匯率進行模擬，通過考察模擬后籃子匯率指數(shù)的波動，以及籃子匯率對有效匯率指數(shù)的偏離，對比分析兩種籃子貨幣的相對優(yōu)劣。 最后第六章結(jié)論部分，對全文進行總結(jié)和展望。得出結(jié)論：構(gòu)造人民幣一籃子貨幣時金融市場是一個必要因素。但是，為了構(gòu)造更合理的貨幣籃子，從金融市場考慮人民幣貨幣籃子還需進一