人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場的發(fā)展研究.pdf

1、新興市場和發(fā)展中國家有著不同程度的外匯管制，這就給一種特殊的外匯遠(yuǎn)期產(chǎn)品——無本金交割遠(yuǎn)期(Non-Deliverable Forwards，NDF)提供了存在和發(fā)展的空間。人民幣也同樣存在這樣一個市場——人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場。人民幣無本金交割遠(yuǎn)期是一種離岸形式的遠(yuǎn)期交易。它不需要對人民幣進(jìn)行實際交割，而是就到期日的市場匯率價格與合約預(yù)定價格的差價，以可自由兌換貨幣(主要為美元)進(jìn)行結(jié)算來對沖人民幣匯率風(fēng)險。目前人民幣無本金交割遠(yuǎn)期

2、的交易量已經(jīng)是國內(nèi)遠(yuǎn)期交易量的十倍以上，在整個人民幣遠(yuǎn)期市場中占有非常重要的地位，已經(jīng)對我國的匯率，外匯市場的發(fā)展帶來了一定的影響，加強(qiáng)對人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場全方位的研究，對于完善我國的遠(yuǎn)期外匯市場無疑有著非常重要的借鑒意義。 文章對無本金交割遠(yuǎn)期市場的發(fā)展概況和主要特點(diǎn)進(jìn)行了綜述，并介紹了我國目前人民幣遠(yuǎn)期市場的基本情況和存在的問題。在此之后著重論述了文章的主體部分——離岸人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場，并將我國的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)