人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)的發(fā)展研究.pdf

1、新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家有著不同程度的外匯管制，這就給一種特殊的外匯遠(yuǎn)期產(chǎn)品——無本金交割遠(yuǎn)期(Non-Deliverable Forwards，NDF)提供了存在和發(fā)展的空間。人民幣也同樣存在這樣一個(gè)市場(chǎng)——人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)。人民幣無本金交割遠(yuǎn)期是一種離岸形式的遠(yuǎn)期交易。它不需要對(duì)人民幣進(jìn)行實(shí)際交割，而是就到期日的市場(chǎng)匯率價(jià)格與合約預(yù)定價(jià)格的差價(jià)，以可自由兌換貨幣(主要為美元)進(jìn)行結(jié)算來對(duì)沖人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前人民幣無本金交割遠(yuǎn)期

2、的交易量已經(jīng)是國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期交易量的十倍以上，在整個(gè)人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)中占有非常重要的地位，已經(jīng)對(duì)我國(guó)的匯率，外匯市場(chǎng)的發(fā)展帶來了一定的影響，加強(qiáng)對(duì)人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)全方位的研究，對(duì)于完善我國(guó)的遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)無疑有著非常重要的借鑒意義。 文章對(duì)無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)的發(fā)展概況和主要特點(diǎn)進(jìn)行了綜述，并介紹了我國(guó)目前人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)的基本情況和存在的問題。在此之后著重論述了文章的主體部分——離岸人民幣無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)，并將我國(guó)的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)