股權(quán)分置改革對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理績效的影響研究.pdf

1、股權(quán)分置扭曲資本市場定價機制，制約資源配置功能的有效發(fā)揮，致使上市公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)，不可避免的對公司治理產(chǎn)生負面影響，阻礙上市公司績效的提升。隨著改革開放的不斷深入與證券市場的發(fā)展壯大，股權(quán)分置改革是必然的選擇。作為中國資本市場的一項重大變革，股改重在解決非流通股股東流通權(quán)的取得問題，目標(biāo)在于真正實現(xiàn)同股同權(quán)，進而強化市場對上市公司的約束機制，并對整個公司治理的效率發(fā)生作用。 本文選擇第一、二批股改上市公司為研究對象，

2、借助規(guī)范研究、實證分析等方法，探討股權(quán)分置改革后上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變化情況以及公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變化對治理績效的影響。并在相關(guān)研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，提出了政策建議，以期通過股權(quán)分置改革全面提高我國上市公司的治理水平，適應(yīng)激烈的全球化競爭。通過研究，作者發(fā)現(xiàn)，一方面，股權(quán)分置改革使我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)普遍得到改善，主要反映在股權(quán)流動性、股東性質(zhì)和股權(quán)集中度的調(diào)整上，股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化為上市公司業(yè)績的改善奠定了基礎(chǔ)：另一方面，股權(quán)分置改革有效地傳遞了公司