中國(guó)資產(chǎn)證券化之“理財(cái)+信托”創(chuàng)新模式分析.pdf

1、資產(chǎn)證券化是未來(lái)中國(guó)金融市場(chǎng)最重要的發(fā)展方向之一,將極大地改善中國(guó)的金融結(jié)構(gòu),對(duì)于化解金融風(fēng)險(xiǎn)、提高資產(chǎn)流動(dòng)性、改善融資結(jié)構(gòu)、開(kāi)展金融創(chuàng)新有著極大的作用。研究資產(chǎn)證券化的理論,并結(jié)合中國(guó)現(xiàn)實(shí)的法律、法規(guī)和政策基礎(chǔ)對(duì)實(shí)際案例進(jìn)行解析,將有助于我們深入了解資產(chǎn)證券化的實(shí)質(zhì)及在中國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情下資產(chǎn)證券化的發(fā)展方向。本文通過(guò)研究資產(chǎn)證券化相關(guān)理論,對(duì)我國(guó)現(xiàn)有資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)行了分析和比較,找出了在我國(guó)的法律環(huán)境和金融制度背景下,開(kāi)展資產(chǎn)證券化的現(xiàn)

2、實(shí)路徑。分析了銀監(jiān)會(huì)信貸資產(chǎn)證券化模式的優(yōu)勢(shì)在于法律關(guān)系完善,很好實(shí)現(xiàn)了破產(chǎn)隔離,證監(jiān)會(huì)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃的優(yōu)勢(shì)在于針對(duì)企業(yè)客戶,并且很好的實(shí)現(xiàn)了交易流通。而“理財(cái)+信托”模式通過(guò)銀行設(shè)立理財(cái)計(jì)劃,對(duì)公眾發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,理財(cái)計(jì)劃資金用于設(shè)立信托,由信托公司廣泛引入資產(chǎn)證券化的概念和原理對(duì)理財(cái)計(jì)劃資金進(jìn)行運(yùn)用,可將上述兩種模式的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行結(jié)合,使得資產(chǎn)證券化的推進(jìn)既具有了廣泛的市場(chǎng)基礎(chǔ),又能夠以完善的法律形式實(shí)現(xiàn),兼顧了合法性和操作可行性?！袄?/p>

3、財(cái)+信托”模式主要解決了三個(gè)問(wèn)題,一是解決了銀行資金使用渠道單一的問(wèn)題;二是解決了信托公司資金來(lái)源的瓶頸問(wèn)題;三是通過(guò)資產(chǎn)證券化手段滿足了企業(yè)、政府以及各種基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的內(nèi)生需求。因此,“理財(cái)+信托”模式實(shí)現(xiàn)了銀行和信托的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),解決了資金來(lái)源和資金運(yùn)用的瓶頸,是市場(chǎng)機(jī)制下的一種必然結(jié)果。本文認(rèn)為“理財(cái)+信托”模式的運(yùn)作機(jī)制完全符合市場(chǎng)型資產(chǎn)證券化運(yùn)行機(jī)制的本質(zhì)要求,在目前金融、法律制度環(huán)境下,是目前我國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展的一種現(xiàn)實(shí)選擇。