中國資產(chǎn)證券化之“理財+信托”創(chuàng)新模式分析.pdf

1、資產(chǎn)證券化是未來中國金融市場最重要的發(fā)展方向之一,將極大地改善中國的金融結(jié)構(gòu),對于化解金融風(fēng)險、提高資產(chǎn)流動性、改善融資結(jié)構(gòu)、開展金融創(chuàng)新有著極大的作用。研究資產(chǎn)證券化的理論,并結(jié)合中國現(xiàn)實的法律、法規(guī)和政策基礎(chǔ)對實際案例進行解析,將有助于我們深入了解資產(chǎn)證券化的實質(zhì)及在中國現(xiàn)實國情下資產(chǎn)證券化的發(fā)展方向。本文通過研究資產(chǎn)證券化相關(guān)理論,對我國現(xiàn)有資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進行了分析和比較,找出了在我國的法律環(huán)境和金融制度背景下,開展資產(chǎn)證券化的現(xiàn)

2、實路徑。分析了銀監(jiān)會信貸資產(chǎn)證券化模式的優(yōu)勢在于法律關(guān)系完善,很好實現(xiàn)了破產(chǎn)隔離,證監(jiān)會專項資產(chǎn)管理計劃的優(yōu)勢在于針對企業(yè)客戶,并且很好的實現(xiàn)了交易流通。而“理財+信托”模式通過銀行設(shè)立理財計劃,對公眾發(fā)行理財產(chǎn)品,理財計劃資金用于設(shè)立信托,由信托公司廣泛引入資產(chǎn)證券化的概念和原理對理財計劃資金進行運用,可將上述兩種模式的優(yōu)勢進行結(jié)合,使得資產(chǎn)證券化的推進既具有了廣泛的市場基礎(chǔ),又能夠以完善的法律形式實現(xiàn),兼顧了合法性和操作可行性。“理

3、財+信托”模式主要解決了三個問題,一是解決了銀行資金使用渠道單一的問題;二是解決了信托公司資金來源的瓶頸問題;三是通過資產(chǎn)證券化手段滿足了企業(yè)、政府以及各種基礎(chǔ)設(shè)施項目的內(nèi)生需求。因此,“理財+信托”模式實現(xiàn)了銀行和信托的優(yōu)勢互補,解決了資金來源和資金運用的瓶頸,是市場機制下的一種必然結(jié)果。本文認為“理財+信托”模式的運作機制完全符合市場型資產(chǎn)證券化運行機制的本質(zhì)要求,在目前金融、法律制度環(huán)境下,是目前我國資產(chǎn)證券化發(fā)展的一種現(xiàn)實選擇。