外資并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)探析——以我國(guó)上市公司為例.pdf

1、我國(guó)自對(duì)內(nèi)搞活、對(duì)外開(kāi)放政策實(shí)施以水，吸引了無(wú)數(shù)的外國(guó)投資者前來(lái)投資洽談。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至到2005年底，我國(guó)吸引外國(guó)直接投資累計(jì)額已突破 5500億美元。寬松的投資環(huán)境、蓬勃向上發(fā)展的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，使我國(guó)已經(jīng)成為世界上吸引外資最多的國(guó)家之一。外資的不斷涌入，外資并購(gòu)問(wèn)題也引起了人們的廣泛關(guān)注。如何分析外資并購(gòu)?大量外資并購(gòu)到底帶來(lái)了哪些正面影響?如何衡量評(píng)價(jià)?外資并購(gòu)負(fù)面影響又表現(xiàn)在哪里?如何消除其影響?外資并購(gòu)行業(yè)、并購(gòu)類型和并購(gòu)模式

2、對(duì)于績(jī)效的影響等等問(wèn)題縈繞在人們腦海里，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中急需解決的重要問(wèn)題。因而研究它具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義和長(zhǎng)遠(yuǎn)意義。 本文為了分析外資并購(gòu)績(jī)效問(wèn)題，首先從國(guó)內(nèi)外研究狀況提出本文研究對(duì)象、研究思路與方法：其次依據(jù)外資并購(gòu)的基本理論，分析外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)上市公司的正負(fù)影響：并針對(duì)外資并購(gòu)對(duì)我國(guó)上市公司績(jī)效的影響進(jìn)行了評(píng)價(jià)分析。分析是以 1995年到2004年我國(guó)上市公司公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為載體，通過(guò)對(duì)外資并購(gòu)總體績(jī)效進(jìn)行描述，并從并

3、購(gòu)行業(yè)、并購(gòu)類型、并購(gòu)模式角度對(duì)績(jī)效影響進(jìn)行分析，提出了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)外資并購(gòu)策略。 本文研究的主要結(jié)論： (1)總體來(lái)說(shuō)，外資并購(gòu)給我國(guó)上市公司帶來(lái)了經(jīng)營(yíng)績(jī)效的改善； (2)外資并購(gòu)的行業(yè)分布集中度較高并且并購(gòu)重心已由單一制造業(yè)向壟斷行業(yè)、流通業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從不同行業(yè)的并購(gòu)績(jī)效來(lái)看，外資更多地考慮一些有核心資源的、資金和技術(shù)密集型、國(guó)家政策支持的產(chǎn)業(yè)； (3)從不同外資并購(gòu)類型的績(jī)效變化情況來(lái)看，橫