基于博弈論的股權(quán)分置改革對價水平研究.pdf

1、股權(quán)分置問題是由于我國特殊的歷史原因所造成的“不同股不同價不同權(quán)”的一種市場制度，被普遍認為是困擾我國股市發(fā)展的頭號難題，股權(quán)分置扭曲資本市場定價機制，制約資源配置功能的有效發(fā)揮；公司股價難以對大股東、管理層形成市場化的激勵和約束，導(dǎo)致公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)；同時，資本流動存在非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓和流通股競價交易兩種價格，資本運營缺乏市場化操作基礎(chǔ)。因此，我國進行股權(quán)分置改革具有極其重大的意義，為了市場的穩(wěn)定和進一步發(fā)展，股權(quán)分置改革推

2、動了中國證券市場的發(fā)展與完善，是我國證券市場完善的必由之路。
　　本文就是在中國進行股權(quán)分置改革的背景下，從博弈論這個特殊的視角來研究股權(quán)分置改革問題，在經(jīng)過博弈分析之后選取了股權(quán)分置改革公司的7個指標(biāo)進行實證研究。在實證研究過程中，運用描述性分析、相關(guān)性分析以及回歸分析等統(tǒng)計方法。本文的研究思路是：首先，為了博弈論研究方便而做了六個假設(shè)，并建立股權(quán)分置改革的博弈模型，從模型計算公式中可以看出得出股權(quán)分置改革對價的影響因素包括股權(quán)