我國(guó)上市高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)證研究.pdf

1、本文以西方資本結(jié)構(gòu)理論為指導(dǎo)，參考了我國(guó)在這方面的研究成果，對(duì)我國(guó)上市高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性作了實(shí)證分析，并就實(shí)證結(jié)果作了解釋，在此基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)上市高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)的完善提出了一些對(duì)策與建議，全文分四部分。 第一部分：引言。本部分主要介紹選題原因、研究范圍、研究方法、相關(guān)概念界定以及國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述等。 第二部分：西方資本結(jié)構(gòu)理論及其對(duì)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的借鑒。本部分簡(jiǎn)單介紹了西方

2、資本結(jié)構(gòu)理論的產(chǎn)生、發(fā)展、現(xiàn)狀及其對(duì)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)研究的理論支持。 第三部分：我國(guó)上市高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)證研究設(shè)計(jì)。本部分主要用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件對(duì)我國(guó)深滬兩市194家高新技術(shù)企業(yè)2000年到2004年五年的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)進(jìn)行二次方曲線分析；進(jìn)而將資本結(jié)構(gòu)內(nèi)部各構(gòu)成要素分解為負(fù)債與股權(quán)兩大因素，建立流動(dòng)負(fù)債率、長(zhǎng)期負(fù)債率對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)收益率的多元線性回歸模型；建立第一大股東持股比率、前三大股東持

3、股比率、國(guó)有股比率、未流通股比率對(duì)總資產(chǎn)收益率的多元線性回歸模型；最后建立企業(yè)業(yè)績(jī)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的回歸模型。 第四部分：我國(guó)上市高新技術(shù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)證結(jié)果的評(píng)析及現(xiàn)實(shí)意義。本部分主要基于第三部分的模型建立結(jié)果進(jìn)行分析，并提出建議：1、我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)該增大股權(quán)約束機(jī)制：擴(kuò)大高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)融資規(guī)模，適當(dāng)利用股權(quán)集中度；2、審慎對(duì)待我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)債權(quán)約束機(jī)制：降低高新技術(shù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率；在一定債務(wù)規(guī)模下，適當(dāng)擴(kuò)大高新技