我國糧食期貨價格指數(shù)研究.pdf

1、以價格為核心的商品指數(shù)在全球范圍內(nèi)都得到了極其廣泛的應(yīng)用。在近50年的時間里，商品指數(shù)得到了迅速的發(fā)展，其功能也發(fā)生了很大的變化。商品指數(shù)主要有三大功能：一是標(biāo)尺性功能，商品指數(shù)是商品期貨市場整體運動軌跡的客觀記錄；二是交易性功能，商品指數(shù)以金融創(chuàng)新產(chǎn)品像指數(shù)期貨、指數(shù)期權(quán)等風(fēng)險規(guī)避類金融工具的標(biāo)的指數(shù)而出現(xiàn)；三是投資性功能，商品指數(shù)成為指數(shù)化投資者的追蹤標(biāo)的。我國期貨市場尚沒有推出任何商品指數(shù)，更無從說發(fā)揮商品指數(shù)的功能。本文在編制我

2、國糧食期貨價格指數(shù)的基礎(chǔ)上，對其標(biāo)尺性功能在糧食價格預(yù)警方面的應(yīng)用進(jìn)行了有益的嘗試。 本文首先系統(tǒng)地對價格指數(shù)理論進(jìn)行了整理，包括指數(shù)編制方法的優(yōu)劣，指數(shù)修正理論與指數(shù)檢驗理論，并介紹了國外著名商品指數(shù)的開發(fā)應(yīng)用；其次，在上一步工作的基礎(chǔ)上，提出編制我國糧食期貨價格指數(shù)的設(shè)想，糧食期貨價格指數(shù)作為未來糧食整體供求關(guān)系的指導(dǎo)價格可在一定程度上監(jiān)測糧食現(xiàn)貨價格、抑制通貨膨脹、提高農(nóng)民收入、完善我國糧食價格體系。我國糧食期貨市場已經(jīng)有

3、了除稻米之外的三大糧食期貨品種，本文利用大連商品交易所的玉米、大豆以及鄭州商品交易所的小麥三個品種，采取持倉量和過去5年的平均產(chǎn)量為權(quán)重編制了我國糧食期貨價格指數(shù)。再次，作為糧食期貨價格指數(shù)發(fā)揮標(biāo)尺性功能的前提，本文對糧食期貨價格指數(shù)的價格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行了實證檢驗。實證結(jié)果表明糧食期貨價格指數(shù)和糧食現(xiàn)貨價格指數(shù)之間存在著長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，同時通過因果關(guān)系檢驗、G—S模型檢驗、脈沖分析以及方差分解等實證方法證明糧食期貨價格指數(shù)和糧食現(xiàn)貨價