我國黃金期貨價格影響因素實證研究.pdf

1、在當(dāng)今全球經(jīng)濟大發(fā)展的環(huán)境中，一個國家黃金期貨的發(fā)展，不但影響產(chǎn)金和用金企業(yè)利用期貨的套期保值功能轉(zhuǎn)移風(fēng)險、保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性，而且還影響金融投資者利用黃金期貨開展投資獲利的積極性，同時也影響一國乃至世界金融、經(jīng)濟的發(fā)展高度。但收益和風(fēng)險是同時存在的。當(dāng)投資者利用黃金期貨市場進(jìn)行投資獲益，企業(yè)通過黃金期貨市場開展套期保值活動以及一國借用黃金期貨市場壯大其經(jīng)濟發(fā)展水平的同時，黃金期貨市場價格風(fēng)險變動的風(fēng)險是緊隨相伴的。故需要積極地對

2、導(dǎo)致黃金期貨價格變動的原因進(jìn)行深度研究，對影響黃金期貨價格變動的因素實施科學(xué)、合理的剖析，為投資者、企業(yè)以及國家提供決策參考，降低因黃金期貨價格波動導(dǎo)致的損失。2008年1月9日，我國在上海期貨交易所正式推出具有商品和金融雙重屬性的黃金期貨合約。這是中國黃金市場發(fā)展的新高度，也是中國金融業(yè)發(fā)展的新高度，黃金期貨的出現(xiàn)受到了市場的青睞。
　　本文通過總結(jié)黃金期貨的功能和介紹黃金期貨的相關(guān)理論，通過已有研究和對市場的分析，選取以下可度

3、量的指標(biāo):黃金現(xiàn)貨價格、上證指數(shù)、道瓊斯指數(shù)、美元對人民幣匯率、原油價格以及我國通貨膨脹率，采用2011年3月至2017年2月的月度數(shù)據(jù)，進(jìn)行ADF檢驗、協(xié)整檢驗、Granger(格蘭杰)因果檢驗、脈沖函數(shù)以及方差分解等實證分析。本文先通過相關(guān)性分析，剔除相關(guān)性程度較高的因素進(jìn)行單獨分析。由于黃金現(xiàn)貨價格沒有通過顯著性水平，本文單獨檢驗了黃金期貨價格與黃金現(xiàn)貨價格的長期均衡關(guān)系。
　　實證研究證明，上期所的黃金期貨合約價格波動受到