管理層收購：公司治理與會(huì)計(jì)問題研究.pdf

1、本文著眼于中外管理層收購(MBO)的歷史與發(fā)展，簡要分析了MBO對(duì)中國企業(yè)發(fā)展的重要意義。指出了中國MBO發(fā)展中存在的有關(guān)公司治理及會(huì)計(jì)問題，并試圖找出相應(yīng)的解決方案與對(duì)策。最后筆者建議國家有個(gè)部門盡快出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，以使MBO真正能夠?yàn)槲覈髽I(yè)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。 本文共分七章： 第一章是管理層收購概述。本章介紹了與MBO有關(guān)的概念、管理層收購的起源以及MBO在世界興起的原因和種類 第二章是管理層收購的理論與現(xiàn)實(shí)

2、分析。闡明了MBO產(chǎn)生的背景、作用及其在西方發(fā)展的歷史及現(xiàn)狀。MBO對(duì)降低委托代理成本，增強(qiáng)對(duì)管理者的激勵(lì)，并最終提高企業(yè)的經(jīng)營績效有著積極的作用。MBO在中國的初步發(fā)展已顯示了它強(qiáng)大的生命力。 第三章分析了MBO對(duì)我國公司治理的影響。公司治理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，而我國大多數(shù)上市公司由于特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的治理問題偏離了這一目標(biāo)。本章首先對(duì)我國在公司治理方面存在的問題作一評(píng)述，然后就MBO在改善公司治理方面的作用進(jìn)行考察

3、和評(píng)價(jià)。 第四章探討了MBO中存在的會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)問題。從會(huì)計(jì)學(xué)界和會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作者的角度，筆者對(duì)基于管理層收購后的公司績效影響、公司治理與人力資本產(chǎn)權(quán)化以及MBO籌資安排和現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)等問題進(jìn)行了分析和研究。 第五章對(duì)我國管理層收購的有關(guān)案例進(jìn)行了討論和分析。本章力圖從對(duì)我國有關(guān)MBO案例進(jìn)行分析入手，以發(fā)現(xiàn)管理層收購在我國的具體操作模式，并結(jié)合理論分析揭示管理層收購目前存在的主要問題以及對(duì)我國企業(yè)改革的現(xiàn)實(shí)意義。

4、第六章是對(duì)我國管理層收購提出了若干建議。一是從防止國有資產(chǎn)流失出發(fā)，提出應(yīng)規(guī)范MBO收購價(jià)格；二是建議進(jìn)一步加強(qiáng)MBO法制建設(shè)，將MBO納入法律框架中；三是提出要拓寬MBO融資渠道，完善融資環(huán)境，為我國MBO發(fā)展提供良好的資本運(yùn)作環(huán)境；四是強(qiáng)調(diào)了要完善對(duì)MBO運(yùn)作過程的內(nèi)外監(jiān)管機(jī)制，其中政府應(yīng)發(fā)揮重要的作用。 第七章思考了我國MBO發(fā)展前景。一方面國有股減持與退出、我國企業(yè)的發(fā)展方向、職業(yè)經(jīng)理人階層的初步形成以及民營企業(yè)等的發(fā)展

5、為我國管理層收購提供了前提和條件；另一方面管理層收購對(duì)于完善我國公司治理結(jié)構(gòu)、提高公司的競爭能力以及促進(jìn)國有企業(yè)改革提供了很好的契機(jī)，為我國改革開放、經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)勁的動(dòng)力。 本文的結(jié)論是： 管理層收購是一門重要而復(fù)雜的藝術(shù)，需要我們每個(gè)市場(chǎng)參與者的共同努力。從目前存在于市場(chǎng)中的各種變相MBO可以看出，市場(chǎng)對(duì)于管理層收購存在著強(qiáng)烈的愿望。有需求就有操作的空間，政府有關(guān)部門應(yīng)完善對(duì)適用MBO收購主體的資格、資金來源的合法