公司治理結(jié)構(gòu)與管理層收購研究.pdf

1、本文的主要目的是考察并評價公司管理層收購在改善公司治理結(jié)構(gòu)方面，特別是在確定它能夠在多大程度上緩解因管理層控制而產(chǎn)生的代理問題，首先考察管理層收購活動與公司治理結(jié)構(gòu)改善之間的理論關(guān)系；隨后回顧有關(guān)管理層收購對公司治理結(jié)構(gòu)影響的實證結(jié)果；對公司控制權(quán)理論進行了介紹，簡單分析了公司控制權(quán)的定義、公司控制權(quán)配置的方式、公司產(chǎn)權(quán)與控制權(quán)的關(guān)系、及控制權(quán)配置對公司績效的影響；然后，在此基礎(chǔ)上，作者分析管理層收購對中國國有企業(yè)公司控制權(quán)配置的影響。

2、　　本文認(rèn)為，管理層收購能夠在三方面改善企業(yè)的企業(yè)家問題：首先，管理層收購能夠讓有企業(yè)家才能的人成為企業(yè)家；其次，管理層收購能夠激發(fā)管理層的企業(yè)家精神；最后，管理層收購還能夠真正實現(xiàn)企業(yè)家的價值，選擇1991-2004年進行了管理層收購的37家上市公司作為樣本來對中國管理層收購的現(xiàn)狀進行實證分析。首先，作者根據(jù)樣本公司發(fā)生管理層收購的時期不同和收購類型的不同對其進行了分類；然后，利用收集到的樣本公司數(shù)據(jù)，歸納出中國管理層收購在收購方式