股利政策對價值投資的影響.pdf

1、上市公司股息分配與再投資的決策是現(xiàn)代公司理財活動的三大核心問題之一。一方面，它是公司融資、投資活動的邏輯延續(xù)，是其理財行為的必然結(jié)果；另一方面，恰當?shù)墓衫峙湔撸粌H可以樹立起公司的良好形象，而且能夠激發(fā)廣大投資者對公司持續(xù)投資的熱情，從而能夠使公司獲得長期、穩(wěn)定的發(fā)展條件和機會。為此，本文從我國證券市場的實際出發(fā)，圍繞價值理念，論述了股利政策對價值投資的影響。 首先，闡述運用股利貼現(xiàn)對股票的定價過程，并運用可口可樂案例分析了

2、可口可樂股票的合理價值。接著，本文介紹了西方股利政策理論，基本了解了西方眾多學者對股利政策是否或如何影響公司價值影響的看法。然后，比較了中美上市公司股利分配的現(xiàn)狀，指出我國的上市公司與美國的上市公司相比存在普遍性差、支付率低、穩(wěn)定性差等問題。不過，我們也欣喜的發(fā)現(xiàn)隨著我國證券市場的逐步成熟，上述的差距正在被逐步縮小，并分析了價值投資在中美股市的差異和長期的價值投資理念在我國股市難以得到認同與推廣的原因。最后，從實證角度出發(fā)，選擇處于不同