論股利政策的選擇對企業(yè)價值的影響【文獻(xiàn)綜述】

1、畢業(yè)論文（設(shè)計）文獻(xiàn)綜述題目：論股利政策的選擇對企業(yè)價值的影響專業(yè)：會計學(xué)一、前言部分（一）寫作目的（一）寫作目的股利政策作為現(xiàn)代概述財務(wù)管理活動的三大核心之一，是公司融資決策和投資決策的邏輯延續(xù)。對股利政策的研究，一直是概述金融研究中一個重要組成部分。同時由于股利政策是有關(guān)公司盈利的分配政策，直接影響著公司所有者權(quán)益的多少，使得上市公司的股利政策始終是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。股利分配理論和西方國家的股市實踐都說明，在成熟的資本市場，上市公司最

2、主要的分配方式是現(xiàn)金股利，投資者最關(guān)心的也是現(xiàn)金股利。對于發(fā)放現(xiàn)金股利的上市公司來說，發(fā)放的現(xiàn)金股利多，現(xiàn)金股利越能成為股東在企業(yè)中的權(quán)益體現(xiàn)，而發(fā)放現(xiàn)金股利太多，又會減少企業(yè)資金的運(yùn)作，影響管理者的日常管理工作，對企業(yè)未來投入的回報率會產(chǎn)生負(fù)面影響；相反，發(fā)放現(xiàn)金股利太少，會使投資者覺得公司前景不大，影響投資者的信心，如果沒有合適的投資機(jī)會，使公司現(xiàn)金積累過多，一樣影響公司的健康發(fā)展。所以說，適當(dāng)?shù)墓衫咴谄髽I(yè)的健康運(yùn)作中起到積極的

3、作用，尋找到一個適合企業(yè)發(fā)展的股利政策因而也是至關(guān)重要的。企業(yè)價值是企業(yè)項目的現(xiàn)值之和，其本質(zhì)是企業(yè)創(chuàng)造價值的能力。股利政策在股份制企業(yè)經(jīng)營決策中占有重要地位，是企業(yè)三大核心財務(wù)問題之一，對公司管理當(dāng)局而言，如何制定股利政策，使股利的發(fā)放與公司的未來發(fā)展均衡，并使公司股票價格穩(wěn)中有升，便成了公司管理層的終極目標(biāo)。目前，國內(nèi)理論界對上市公司股利政策的研究還處于一個相對滯后的局面，有關(guān)的理論教材和相關(guān)的文獻(xiàn)主要側(cè)重于對西方股利理論的介紹，尚

4、未形成具有特色和本土化的理論體系。同時我們也應(yīng)該看到，由于歷史和現(xiàn)實的原因，我國上市公司并不具備國外成熟股利理論提出來的一系列的前提條件，由此也導(dǎo)致了我國上市公司的股利分配政策有別于國外上市公司，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的中國特色。因此，本文力求在充分考慮到我國上市公司和證券市場自身的特點(diǎn)的基究》、《會計研究》、《會計之友》、《財經(jīng)研究》、《世界經(jīng)濟(jì)》、《金融與經(jīng)濟(jì)》、《價值研究》、《財會通訊》等各類學(xué)術(shù)期刊上都取得不錯的成就，對我國上市公司股利政策

5、進(jìn)行了獨(dú)到的分析與思考，使我了解相關(guān)的理論和當(dāng)前我國股利政策的發(fā)展現(xiàn)狀，進(jìn)而提出改善的建議，使我國上市公司能夠得到更好的發(fā)展。（四）研究主題（四）研究主題股利政策作為公司財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容，一直是財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究和探討的熱點(diǎn)和難點(diǎn)。就近幾年來我國上市公司股利政策的狀況而言，還存在較多有待分析和解決的問題?，F(xiàn)行股利分配行為對投資者和上市公司自身都造成了一些負(fù)面影響。規(guī)范我國上市公司股利分配政策對股東、公司自身及證券市場都顯得極為迫切。

6、本文主要通過從股利政策的基本內(nèi)容，股利政策對企業(yè)經(jīng)營管理的意義以及股利分配政策的相關(guān)因素和股利政策的分配方式及現(xiàn)階段我國股利政策分配存在的問題等方面進(jìn)行闡述，重點(diǎn)說明現(xiàn)階段我國股利政策分配存在的問題及理清股利政策與企業(yè)價值的關(guān)系以及其影響因素，對如何完善我國股利政策提出一些建議，旨在充實我國有關(guān)上市公司股利政策的理論研究，并且為我國上市公司、投資者及監(jiān)管層在股利分配實務(wù)方面提供參考意見，從而為我國股利政策和企業(yè)價值關(guān)系研究的發(fā)展貢獻(xiàn)力量

7、。二、主體部分（一）國外研究情況（一）國外研究情況西方股利理論可分為傳統(tǒng)股利理論和現(xiàn)代股利理論。傳統(tǒng)股利理論包括：“一鳥在手”理論和MM理論。通過對傳統(tǒng)股利理論假設(shè)條件的放松產(chǎn)生了現(xiàn)代股利理論，包括：稅差理論、追隨者效用理論、信號傳遞理論、代理理論、交易成本理論和股利迎合理論。“一鳥在手”理論源于諺語“雙鳥在林不如一鳥在手”。1938年，Williams運(yùn)用股利貼現(xiàn)模型對股利政策進(jìn)行研究，形成了早期的“一鳥在手”理論。隨后，Lintne