香港作為人民幣離岸中心具有客觀條件和優(yōu)勢

1、,,香港在人民幣國際化進程中的地位和作用,,2010年3月31日,中銀國際控股有限公司副執(zhí)行總裁香港中資證券業(yè)協(xié)會會長,謝涌海,1,提綱,第一部分 人民幣國際化是一個長期的過程第二部分 香港作為人民幣離岸中心的優(yōu)勢第三部分 建設離岸中心路徑及操作建議,2,提綱,第一部分 人民幣國際化是一個長期的過程第二部分 香港作為人民幣離岸中心的優(yōu)勢第三部分 建設離岸中心路徑及操作建議,3,人民幣國際化長期漸進過程的特性,,,經(jīng)濟持續(xù)增長

2、、擁國際比較優(yōu)勢資本市場的成熟度資本項目的開放程度貨幣的穩(wěn)定性和可測性制度創(chuàng)新,4,制度建設? 制度，監(jiān)管，政策，規(guī)模平臺建設 ? 產(chǎn)品，清算，服務全球，為全球認可防火墻建設? 防火墻，資金出入,建立人民幣離岸中心的作用,人民幣國際化有序發(fā)展,5,提綱,第一部分 人民幣國際化是一個長期的過程第二部分 香港作為人民幣離岸中心的優(yōu)勢第三部分 建設離岸中心路徑及操作建議,6,香港作為人民幣離岸中心具有客觀條件和優(yōu)勢,“一

3、國兩制”條件下的離岸中心香港是中國的離岸市場，背靠大陸，面向世界，與上海有極大的互補性，構成中國國際金融中心的雙核。,7,香港作為人民幣離岸中心具有客觀條件和優(yōu)勢,金融監(jiān)管與金融市場體系健全具有深厚的金融市場基礎沒有外匯管制人才資源豐富金融基礎設施發(fā)達經(jīng)濟自由度高稅制單一信息傳遞迅捷,市場環(huán)境經(jīng)濟實力金融發(fā)展政策金融工具創(chuàng)新離岸金融發(fā)展狀況交通電訊狀況金融政策穩(wěn)定性市場運營成本教育和人才質素區(qū)位優(yōu)勢金

4、融監(jiān)管聲譽優(yōu)勢,香港具有眾多優(yōu)勢,在12個影響人民幣離岸金融中心構建的 因素中，香港除經(jīng)濟實力和市場運營成本 之外，其他方面均優(yōu)于上海和天津。,8,香港在開拓人民幣業(yè)務方面積累了豐富的經(jīng)驗，為離岸金融中心的建立提供了現(xiàn)實基礎,香港人民幣業(yè)務歷程表,9,在港發(fā)行人民幣債券明細,數(shù)據(jù)來源：彭博資訊、中銀國際研究,香港在開拓人民幣業(yè)務方面積累了豐富的經(jīng)驗（續(xù)）,香港是內地以外唯一的人民幣債券市場,360億,10,香港在開拓人民

5、幣業(yè)務方面積累了豐富的經(jīng)驗（續(xù)）,香港的支付清算系統(tǒng)（HKMA）,11,提綱,第一部分 人民幣國際化是一個長期的過程第二部分 香港作為人民幣離岸中心的優(yōu)勢第三部分 建設離岸中心路徑及操作建議,12,,香港建設離岸人民幣中心模式選擇,初期必須采取嚴格分離型模式將內地人民幣業(yè)務與香港人民幣離岸業(yè)務嚴格分離，以減少內地人民幣不可自由兌換及人民幣離岸金融中心資本自由流動的矛盾。循序漸進的建立起與內地資本市場開放程度相適應的滲透型模式。,1

6、3,貨幣中心產(chǎn)品中心清算中心資本項下唯一的回流管道,香港人民幣離岸中心建設的內涵,14,存、匯、兌、支票小額支付（攜帶）信用卡、借記卡貸款同業(yè)拆借票據(jù),離岸人民幣的四個功能前景,收付功能,15,邊境貿易跨境貿易BOC HK與人行深圳中心支行大宗貿易（境外公司與境外公司之間）信用證托收票據(jù)貼現(xiàn)非貿易結算,離岸人民幣的四個功能前景,清算功能,16,QDII、QFII發(fā)債：中國政府、內地金融機構企業(yè)債國際機

7、構債長期債聯(lián)交所可掛牌產(chǎn)品，如債券、ETF、股票等保險投資境內私人銀行客戶海外投資（境內人民幣變離岸人民幣）境內來港直接投資等等,離岸人民幣的四個功能前景,投資功能,17,互換貨幣協(xié)議外國中央銀行國際組織,離岸人民幣的四個功能前景,儲備功能,18,擴大香港人民幣流通量,,人民幣離岸資金,,,人民幣離岸中心,根據(jù)國際貨幣基金組織和國際清算銀行的季度數(shù)據(jù)顯示，2009年三季度，各國已公布的外匯儲備總額為44348億美元，按前四

8、大儲備貨幣中排末位的日元3.23%占比計算，為1433億美元，折合人民幣約為1萬億。截至2009年9月末，日本的離岸金融資產(chǎn)規(guī)模為7254億美元，折合人民幣約為4.9萬億。,19,人民幣離岸中心,人民幣離岸流通全景圖,20,結束語,總之，人民幣國際化順應了世界經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢，也符合中國的長遠利益，建設人民幣離岸中心對于有序開展人民幣國際化、確保國家金融安全有積極的意義。在人民幣國際化進程中，香港應抓住機遇，配合國家戰(zhàn)略，義不容辭的擔當