企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)因素分析及制度防范.pdf

1、本文首先簡(jiǎn)單介紹了企業(yè)并購(gòu)的概念、類型、動(dòng)因、流程，簡(jiǎn)要回顧了美國(guó)歷史上五次并購(gòu)浪潮，總結(jié)了政策、法律對(duì)于企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的制約作用，概括了我國(guó)的企業(yè)并購(gòu)實(shí)踐，指出并購(gòu)戰(zhàn)略、技術(shù)性因素和制度性因素對(duì)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的影響，指出了進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)因素研究的必要性。 并購(gòu)戰(zhàn)略的研究是企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)因素研究的前提，這是因?yàn)檎_的并購(gòu)戰(zhàn)略是并購(gòu)活動(dòng)成功的前提條件，如果沒(méi)有正確的并購(gòu)戰(zhàn)略，即使風(fēng)險(xiǎn)管理水平再高，也很難保證并購(gòu)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。許多

2、企業(yè)并購(gòu)失敗源于沒(méi)有正確的并購(gòu)戰(zhàn)略。本文簡(jiǎn)單介紹了幾種并購(gòu)戰(zhàn)略理論工具，指出企業(yè)應(yīng)當(dāng)運(yùn)用不同的戰(zhàn)略理論工具，制定符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的并購(gòu)戰(zhàn)略計(jì)劃，作為并購(gòu)活動(dòng)的行動(dòng)指南。 企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中的各種影響因素。本文引用了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)中的五個(gè)公開(kāi)案例，通過(guò)對(duì)案例的研究，分別分析了政府行為、產(chǎn)權(quán)狀況、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、職工權(quán)益保護(hù)以及反壟斷等制度性因素對(duì)于企業(yè)并購(gòu)的影響，指出了這些因素造成企業(yè)并購(gòu)結(jié)果不確定性的原因，重點(diǎn)關(guān)注這些

3、領(lǐng)域的制度缺失，指出了解決這些領(lǐng)域存在問(wèn)題的具體途徑。同時(shí)，也分析了盡職調(diào)查等技術(shù)性因素對(duì)并購(gòu)活動(dòng)結(jié)果的影響，指出了企業(yè)提高并購(gòu)活動(dòng)效率的必要性。 每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素可能產(chǎn)生不同類型的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的外在特征，本文把企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分為政治風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，其中，前四種風(fēng)險(xiǎn)一般來(lái)說(shuō)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；后一種風(fēng)險(xiǎn)是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 不同類型的風(fēng)險(xiǎn)，具有不同的屬性，需要采取不同的措施予以