企業(yè)并購風(fēng)險因素分析及制度防范.pdf

1、本文首先簡單介紹了企業(yè)并購的概念、類型、動因、流程，簡要回顧了美國歷史上五次并購浪潮，總結(jié)了政策、法律對于企業(yè)并購活動的制約作用，概括了我國的企業(yè)并購實踐，指出并購戰(zhàn)略、技術(shù)性因素和制度性因素對企業(yè)并購活動的影響，指出了進行企業(yè)并購風(fēng)險因素研究的必要性。 并購戰(zhàn)略的研究是企業(yè)并購風(fēng)險因素研究的前提，這是因為正確的并購戰(zhàn)略是并購活動成功的前提條件，如果沒有正確的并購戰(zhàn)略，即使風(fēng)險管理水平再高，也很難保證并購活動實現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。許多

2、企業(yè)并購失敗源于沒有正確的并購戰(zhàn)略。本文簡單介紹了幾種并購戰(zhàn)略理論工具，指出企業(yè)應(yīng)當(dāng)運用不同的戰(zhàn)略理論工具，制定符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的并購戰(zhàn)略計劃，作為并購活動的行動指南。 企業(yè)并購風(fēng)險來源于企業(yè)并購過程中的各種影響因素。本文引用了我國企業(yè)并購市場中的五個公開案例，通過對案例的研究，分別分析了政府行為、產(chǎn)權(quán)狀況、知識產(chǎn)權(quán)、職工權(quán)益保護以及反壟斷等制度性因素對于企業(yè)并購的影響，指出了這些因素造成企業(yè)并購結(jié)果不確定性的原因，重點關(guān)注這些

3、領(lǐng)域的制度缺失，指出了解決這些領(lǐng)域存在問題的具體途徑。同時，也分析了盡職調(diào)查等技術(shù)性因素對并購活動結(jié)果的影響，指出了企業(yè)提高并購活動效率的必要性。 每個風(fēng)險因素可能產(chǎn)生不同類型的風(fēng)險。根據(jù)風(fēng)險的外在特征，本文把企業(yè)并購風(fēng)險分為政治風(fēng)險、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、法律風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險，其中，前四種風(fēng)險一般來說屬于系統(tǒng)性風(fēng)險，即市場風(fēng)險；后一種風(fēng)險是非系統(tǒng)性風(fēng)險，即非市場風(fēng)險。 不同類型的風(fēng)險，具有不同的屬性，需要采取不同的措施予以