我國上市公司募集資金使用分析.pdf

1、上市公司是股票市場的基石，其質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到股票市場的根基是否穩(wěn)固。用好募集資金是上市公司保證其質(zhì)量的最直接、有效的手段。 本文采用統(tǒng)計分析與定性分析相結(jié)合的研究方法，首先分析我國上市公司資金籌措情況、使用情況，發(fā)現(xiàn)我國上市公司股權(quán)融資額逐年上升，而債權(quán)融資額逐年下降，與國外情況恰好相反，融資結(jié)構(gòu)不太合理。并且我國上市公司募集資金投向變更嚴(yán)重，直接導(dǎo)致公司經(jīng)營績效的降低；接著從股權(quán)結(jié)構(gòu)入手，采用理論分析和實證分析相結(jié)合的方法

2、，論證了我國上市公司特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)是募集資金濫用的根本原因。本文主要結(jié)論如下:(1)國有股由于所有者缺位，容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制。內(nèi)部人從自身利益出發(fā)，導(dǎo)致資金濫用；(2)法人股由于不能流通，追求的是長期的紅利回報，比較關(guān)注公司的長期發(fā)展，但由于法人股比例過低，不能很好監(jiān)督約束經(jīng)營層的行為；(3)社會公眾股由于持股主體分散，沒有能力也沒有動力關(guān)注公司的經(jīng)營，對公司資金運用沒有什么影響。(4)股權(quán)集中度過高導(dǎo)致了大股東的絕對控制，大股東從自身