中美經(jīng)常項(xiàng)目收支比較研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中，世界上每個(gè)國(guó)家都不可避免地與其他國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交往，并面對(duì)著隨之而來的國(guó)際收支問題。經(jīng)常項(xiàng)目收支是國(guó)際收支的重要組成部分，反映一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易能力的大小。中國(guó)和美國(guó)分別是最大的發(fā)展中國(guó)家和最大的發(fā)達(dá)國(guó)家，中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系也非常密切，截至2005年10月，美國(guó)為中國(guó)第1大出口市場(chǎng)和第2大貿(mào)易伙伴，中國(guó)為美國(guó)的第4大出口市場(chǎng)和第3大貿(mào)易伙伴。中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目十幾年來一直保持順差，招致來自西方的貿(mào)易摩擦與人民幣升值的壓力，而美國(guó)自

2、20世紀(jì)70年代以來經(jīng)受著經(jīng)常項(xiàng)目逆差的困擾，逆差的數(shù)額也越來越大。同時(shí)，美中之間的經(jīng)常項(xiàng)目不平衡也日益引起關(guān)注。因此，探討中美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支比較具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 論文研究分析的起點(diǎn)是相關(guān)定義及研究經(jīng)常項(xiàng)目的理論基礎(chǔ)。第一章首先討論國(guó)際收支、國(guó)際收支平衡表、經(jīng)常項(xiàng)目、國(guó)際收支差額、經(jīng)常項(xiàng)目差額的定義及經(jīng)常項(xiàng)目差額與貿(mào)易差額的區(qū)別與聯(lián)系，其次討論了傳統(tǒng)的經(jīng)常項(xiàng)目理論和經(jīng)常項(xiàng)目跨時(shí)均衡分析。傳統(tǒng)的經(jīng)常項(xiàng)目理論從重商主義、“價(jià)格—

3、現(xiàn)金流動(dòng)”機(jī)制到彈性理論、吸收理論和貨幣理論，經(jīng)歷了不斷的發(fā)展和完善。經(jīng)常項(xiàng)目的跨時(shí)均衡分析是匯率理論動(dòng)態(tài)發(fā)展的重要分支，克服了傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)消費(fèi)傾向遞減這一假設(shè)的缺陷，能夠分析短期的動(dòng)態(tài)問題，如貿(mào)易條件沖擊的短期和長(zhǎng)期的動(dòng)態(tài)效果，也能夠分析一國(guó)的跨時(shí)預(yù)算約束和政府的跨時(shí)預(yù)算約束。其主要特點(diǎn)把最優(yōu)增長(zhǎng)理論應(yīng)用到開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中。 研究中美經(jīng)常項(xiàng)目收支的歷史演變過程，有利于更好地把握中美經(jīng)常項(xiàng)目收支的發(fā)展規(guī)律。第二章對(duì)中美各自

4、的經(jīng)常項(xiàng)目收支的歷史進(jìn)行了梳理，分別討論了中國(guó)在第一階段(1949—1977年)、第二階段(1978—1989年)和第三階段(1990年至今)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易狀況和經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況，及美國(guó)在第一階段(從誕生至19世紀(jì))、第二階段(20世紀(jì)初至20世紀(jì)70年代)和第三階段(20世紀(jì)70年代至今)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易狀況和經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況。 回顧了中美經(jīng)常項(xiàng)目收支的歷史之后，第三章對(duì)1982-2005年的中美經(jīng)常項(xiàng)目收支進(jìn)行比較分析。之所以選擇這一

5、時(shí)段進(jìn)行相關(guān)分析，原因在于中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支的數(shù)據(jù)最早追溯到1982年，且此時(shí)中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入改革開放階段，因而進(jìn)行該時(shí)段的比較分析更具現(xiàn)實(shí)意義。首先對(duì)中美經(jīng)常項(xiàng)目差額進(jìn)行了比較分析，從絕對(duì)數(shù)額上看，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目差額通常情況下比美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目差額小得多。其次，對(duì)中美經(jīng)常項(xiàng)目收支的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)貿(mào)易差額對(duì)中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目差額貢獻(xiàn)比較大，服務(wù)貿(mào)易差額與收益項(xiàng)目差額的影響相對(duì)小得多。美國(guó)的情況基本也是如此。從動(dòng)態(tài)趨勢(shì)上講，中美均是商品貿(mào)易差額對(duì)經(jīng)常項(xiàng)

6、目差額的貢獻(xiàn)越來越大。再次，對(duì)中美商品貿(mào)易進(jìn)行了比較分析。中國(guó)商品貿(mào)易的規(guī)模與美國(guó)相比仍然相差甚遠(yuǎn)，并采用貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)指數(shù)對(duì)中美商品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)中國(guó)目前有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品為食品及主要供食用的活動(dòng)物、飲料及煙類、礦物燃料、潤(rùn)滑油及有關(guān)原料和雜項(xiàng)制品，輕紡產(chǎn)品與機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備的比較優(yōu)勢(shì)開始有所增加，而美國(guó)具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品是食品、農(nóng)業(yè)原材料及化學(xué)產(chǎn)品；在出口商品結(jié)構(gòu)上，中國(guó)工業(yè)制成品出口所占比重與美國(guó)工業(yè)制成品所占比重已經(jīng)相差無幾，中國(guó)出

7、口所占比重最大的分別是輕紡產(chǎn)品、橡膠制品、礦冶產(chǎn)品及其制品和機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備，而美國(guó)出口比重最大的是化學(xué)產(chǎn)品、機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備和其他工業(yè)制品。最后進(jìn)行了中美服務(wù)貿(mào)易的比較分析，在規(guī)模上和增長(zhǎng)速度上，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法與美國(guó)相比；采用貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)指數(shù)對(duì)中美貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)美國(guó)服務(wù)貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，金融、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、建筑、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)均具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)。相比之下，中國(guó)只有旅游和通訊具有比較優(yōu)勢(shì)。 第四章分析了中國(guó)

8、經(jīng)常項(xiàng)目的決定與美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的持續(xù)性?？缙诘Ｐ涂朔藗鹘y(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為消費(fèi)傾向遞減這一缺陷，提供了對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目進(jìn)行跨時(shí)分析的工作母機(jī)，因此在跨期迭代模型的框架下，采用向量自回歸基礎(chǔ)上的脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解等定量方法實(shí)證分析中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的決定。另外，美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差的持續(xù)性是經(jīng)濟(jì)學(xué)界討論的焦點(diǎn)問題，在此試圖將其納入國(guó)際貨幣體系進(jìn)行分析。通過對(duì)中國(guó)1982-2005年的經(jīng)常項(xiàng)目差額與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、政府支出及投資的計(jì)量分析，發(fā)現(xiàn)從累積

9、效應(yīng)上來看，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目差額的影響是正的，而且影響比投資及政府支出大。政府支出及投資對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目差額的影響也比較明顯，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目差額的影響為負(fù)。這意味著在保證國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增加的情況下，通過調(diào)控投資和政府支出能夠在一定程度上控制經(jīng)常項(xiàng)目順差的數(shù)額。至于近年來美國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目逆差，雖然表面上起因于美國(guó)的低儲(chǔ)蓄率，但是美國(guó)的低儲(chǔ)蓄率并非偶然，它是現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的客觀必然產(chǎn)物。美國(guó)巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差的可持續(xù)性，根本上取決現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的

10、可維持性。現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系脫胎于布雷頓森林體系，但又不是簡(jiǎn)單的重復(fù)，其最大的進(jìn)步就是美元價(jià)值不再盯住黃金而是盯住美國(guó)的資產(chǎn)和商品價(jià)格。以規(guī)模極為龐大的美國(guó)經(jīng)濟(jì)為美元價(jià)值作擔(dān)保，大大地緩解或有效地解決了特里芬兩難問題，為現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系提供了非常廣大的發(fā)展空間，也使得美國(guó)以維持目前巨額的經(jīng)常項(xiàng)目逆差的形式，向世界提供流動(dòng)性。對(duì)現(xiàn)行貨幣體系的中心國(guó)家美國(guó)來說，進(jìn)口或吸收外圍亞洲國(guó)家的廉價(jià)商品，出口美國(guó)證券到亞洲國(guó)家實(shí)現(xiàn)黑字還流，既可以最大限

11、度實(shí)現(xiàn)美國(guó)穩(wěn)定物價(jià)水平的目標(biāo)，又為美國(guó)企業(yè)提供融資便利，推動(dòng)美國(guó)金融企業(yè)壯大以及實(shí)現(xiàn)企業(yè)向高科技轉(zhuǎn)型。并且，有充裕資金為政府融資再加上其他一些因素，促使美國(guó)政府在全球的政治、經(jīng)濟(jì)生活中取得了霸權(quán)地位，其對(duì)外政治、經(jīng)濟(jì)政策也具有更大的靈活性和單邊性。對(duì)于外圍亞洲國(guó)家來說，本國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)情況決定了它們?cè)诂F(xiàn)行國(guó)際貨幣體系下處于儲(chǔ)蓄供給的地位。在對(duì)資本項(xiàng)目進(jìn)行管制的情況下，亞洲國(guó)家貨幣盯住美元的同時(shí)，也盯住了美國(guó)的物價(jià)水平，在外圍國(guó)家和中心國(guó)

12、家的共同作用下，現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系為外圍和中心國(guó)家提供了持續(xù)的低通脹環(huán)境和穩(wěn)定的價(jià)格體系，促進(jìn)了這些國(guó)家的投資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。并且，這種貨幣體系經(jīng)過多年的發(fā)展，外圍亞洲國(guó)家獲取外資的模式有了重大改進(jìn)，有效地降低了外圍國(guó)家的期限轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，提高了國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定性。當(dāng)然，這種貨幣體系的外圍國(guó)家也會(huì)發(fā)生新陳代謝。但是，目前的亞洲國(guó)家尚不具備脫離中心國(guó)家的條件。 第五章對(duì)中美之間經(jīng)常項(xiàng)目不平衡進(jìn)行了分析。首先分析美中巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差產(chǎn)生的原