中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)的有效性問題研究.pdf

1、隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的產(chǎn)生、發(fā)展和完善，人們對(duì)于資本市場(chǎng)功能的認(rèn)識(shí)呈現(xiàn)為一個(gè)不斷深入的過程。隨著這一過程的推進(jìn)，資本市場(chǎng)在宏觀調(diào)控中的重要作用日益為人們所重視。我國(guó)資本市場(chǎng)的演進(jìn)歷程及其現(xiàn)實(shí)狀況，對(duì)宏觀調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)起著什么作用?對(duì)這一問題的思考，有利于對(duì)資本市場(chǎng)功能的全面認(rèn)識(shí)，從而有利于資本市場(chǎng)的建設(shè)及其健康發(fā)展。本文試圖結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的演進(jìn)歷程及其現(xiàn)實(shí)狀況，探討我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)的有效性。 首先，本文通過資本

2、形成機(jī)制與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的耦合建立兩者的聯(lián)系，并得出結(jié)論：資本形成機(jī)制的順暢運(yùn)行是宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效傳導(dǎo)的保證。其次，在分析了資本形成的直接金融實(shí)現(xiàn)機(jī)制——即資本市場(chǎng)中，資本形成機(jī)制各要素如何實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文從理論層面，在資本形成機(jī)制框架中考察了資本市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的傳導(dǎo)，及其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)的制約。然后，本文考察了我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的演進(jìn)歷程及其現(xiàn)實(shí)狀況，指出我國(guó)資本市場(chǎng)在規(guī)模結(jié)構(gòu)、運(yùn)行機(jī)制從而功能等制約資本形成機(jī)制順暢運(yùn)行的方面有待

3、完善；在此基礎(chǔ)上，探討我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)中存在的阻礙、遲滯等問題。最后，承接前文的“資本形成機(jī)制的順暢運(yùn)行是宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效傳導(dǎo)的保證”的結(jié)論提出：正確定位資本市場(chǎng)功能、完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、理順資本市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的建言。 本文的創(chuàng)新之處在于，從儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的機(jī)制——即資本形成機(jī)制角度，來探討資本市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策傳導(dǎo)的有效性。以往的方法，多是將宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制訂者作為資本市場(chǎng)參與者之一，并以其制定、執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的