上市公司選擇現(xiàn)金股利的動(dòng)因——來(lái)自中國(guó)的證據(jù).pdf

1、西南交通大學(xué)碩士學(xué)位論文上市公司選擇現(xiàn)金股利的動(dòng)因——來(lái)自中國(guó)的證據(jù)姓名：黃巍菁申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理指導(dǎo)教師：王建瓊20050501西南交通大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第1I頁(yè)計(jì)性描述，通過(guò)比較分析，檢驗(yàn)上市公司是否受配股政策因素影響嚴(yán)重：通過(guò)Z2檢驗(yàn)分析不同股權(quán)集中度對(duì)配股的影響情況。(3)大股東套現(xiàn)動(dòng)因分析。分別對(duì)不同股權(quán)集中度上市公司建立股利支付率的回歸模型，檢驗(yàn)高股權(quán)集中度上市公司的股利支付率是否隨機(jī)波動(dòng)，從而分析是

2、否存在大股東套現(xiàn)的傾向。實(shí)證表明目前情況下，我國(guó)上市公司選擇現(xiàn)金股利政策并不完全出于西方股利理論中論及的信號(hào)傳遞動(dòng)因，2001年證監(jiān)會(huì)關(guān)于配股的限制政策影響對(duì)現(xiàn)金分紅熱的解釋力度也不強(qiáng)，而大股東套現(xiàn)的動(dòng)機(jī)比較明顯。本文綜合實(shí)證結(jié)果，深入剖析了高股權(quán)集中度公司熱衷派現(xiàn)的原因，認(rèn)為造成這種現(xiàn)象的根源是我國(guó)上市公司控股股權(quán)非流通性與超壟斷相互并生這一制度性弊端。最后，本文針對(duì)性提出了加強(qiáng)現(xiàn)金股利政策的監(jiān)管，加強(qiáng)投資者利益保護(hù)，完善市場(chǎng)發(fā)育，培