企業(yè)所得稅對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題是公司財(cái)務(wù)長(zhǎng)期以來(lái)研究的重要問(wèn)題之一,理論研究表明企業(yè)所得稅是影響公司資本結(jié)構(gòu)的重要因素.在理論上,企業(yè)所得稅率越高的公司越傾向于采用高負(fù)債.而在實(shí)證研究中,對(duì)企業(yè)所得稅和資本結(jié)構(gòu)之間聯(lián)系得出的結(jié)論卻是不太一致的.該文以中國(guó)上市公司為研究對(duì)象,對(duì)企業(yè)所得稅與公司資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究.該文在控制了其他會(huì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響的變量的基礎(chǔ)之上,分別以資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)期負(fù)債率的改變作為因變量,當(dāng)年邊際稅率、前一年邊際稅率作為自變量

2、來(lái)檢驗(yàn)企業(yè)所得稅對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響.研究顯示企業(yè)所得稅會(huì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生顯著的影響,并且得出邊際稅率高的企業(yè)傾向于采用更多的負(fù)債.對(duì)控制變量,研究顯示:行業(yè)對(duì)資本結(jié)構(gòu)有顯著的影響;公司規(guī)模與資產(chǎn)負(fù)債率正相關(guān);公司盈利能力與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān);公司的成長(zhǎng)性與資產(chǎn)負(fù)債率沒(méi)有顯著的關(guān)系;破產(chǎn)可能性與資產(chǎn)負(fù)債率沒(méi)有顯著的關(guān)系;非債務(wù)避稅與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān);固定資產(chǎn)、存貨和無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率與資產(chǎn)負(fù)債率正相關(guān).研究顯示,邊際稅率對(duì)資本結(jié)構(gòu)的解釋能力