上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)股利政策的影響分析[文獻(xiàn)綜述]

1、1文獻(xiàn)綜述文獻(xiàn)綜述（20_20__屆）屆）上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)股利政策的影響分析3鳥(niǎo)在手”。該理論認(rèn)為，由于股票價(jià)格波動(dòng)較大，在投資者眼里股利收益要比由留存收益再投資帶來(lái)的資本利得更為可靠，又由于投資者一般均為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，寧可現(xiàn)在收到較少的股利，也不愿承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)等到將來(lái)收到金額較多的股利，故投資者將偏好股利而非資本利得。2股權(quán)結(jié)構(gòu)、股利政策概念的界定2.1股權(quán)結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義可以從多個(gè)角度去理解，比較常見(jiàn)的角度是從股權(quán)屬性和股權(quán)集中

2、度兩個(gè)方面加以衡量。（1）股權(quán)屬性鄭德珵（2003）提出，股權(quán)屬性是指公司的股份由哪些股東所組成，說(shuō)明了持有者的身份性質(zhì)，反映的是股權(quán)所有制的不同。股權(quán)分置改革前，股權(quán)的組成大體包括國(guó)家股、法人股、社會(huì)公眾股等三大股東。其中，國(guó)家股是指有權(quán)代表國(guó)家進(jìn)行投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)以其擁有的國(guó)有資產(chǎn)向股份公司投資形成的股份，從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)來(lái)看，國(guó)家股的所有權(quán)屬于國(guó)家，國(guó)家委托國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或部門(mén)代為行使經(jīng)營(yíng)權(quán)；從股權(quán)的形成來(lái)看，國(guó)有企業(yè)股份制改造過(guò)程中

3、為了突出國(guó)有制的主體地位以及便于國(guó)家對(duì)于經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控；從量上規(guī)定了國(guó)家股權(quán)的控股地位，它的目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和社會(huì)性目標(biāo)的合一（鄭德珵，2003）。法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體，以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份，從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)看，法人股股東可以分為國(guó)有法人股股東和非國(guó)有法人股股東。國(guó)有法人股是具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)或社會(huì)團(tuán)體以其依法占有的法人財(cái)產(chǎn)向獨(dú)立于自己的公司出資形成的股份非國(guó)有法人股東包括