機械行業(yè)2019年1月報控制倉位，精選龍頭

1、正文目錄一、工程機械：年末增速回落................................................31、月度銷量及進出口跟蹤...................................................32、11月開工數(shù)據(jù)普遍回落..................................................43、國際工程機械龍頭銷售跟蹤............

2、...................................54、工程機械：精選龍頭“恒三鼎”..................................................................................7二、軌交設(shè)備：批復快馬加鞭等待1月投資框架落地...........................71、年底鐵路投資完成額加速全年8000億有望超額完成........

3、................72、客貨運同比大幅上升絕對值均創(chuàng)5年最高..................................83、新增批復城際鐵路2019年高鐵將開工16個新項目..........................94、地鐵12月密集批復城軌建設(shè)啟動加快...................................105、通車&業(yè)績雙拐點強烈推薦中國中車.....................

4、................12三、智能裝備——需求持續(xù)承壓，優(yōu)選優(yōu)質(zhì)標的...............................131、工業(yè)機器人—短期需求下滑，一季度或繼續(xù)同比負增長......................132、國外機器人龍頭跟蹤——KUKA換帥，ABB剝離電網(wǎng)業(yè)務(wù)...................143、3C自動化—手機出貨量延續(xù)下滑，部分機型熱度不減......................

5、.17四、紡服機械：行業(yè)平穩(wěn)增長，龍頭優(yōu)勢顯著.................................201、縫制機械—內(nèi)需逐漸放緩，出口大有可為..................................202、紡織業(yè)外需市場回暖，受貿(mào)易摩擦影響有限................................21五、油氣裝備：行業(yè)評級“中性”，甄選個股機會.............................

6、..221、供需不平衡，油價持續(xù)低迷..............................................222、石油消費需求進入緩慢增長期............................................243、美國二疊紀盆地產(chǎn)量明年將創(chuàng)記錄........................................254、OPEC實際減產(chǎn)執(zhí)行率持續(xù)下降.................

7、........................255、全球油服市場強勁復蘇，積極加大勘探開發(fā)支出............................266、甄選個股機會：推薦杰瑞股份及日機密封..................................28圖3：裝載機行業(yè)銷量示意圖圖4：壓路機行業(yè)銷量示意圖25000臺20000150001000050002015裝載機201620142017201835003000250

8、020001500100050001234567891011120123456789101112資料來源：工程機械協(xié)會、資料來源：工程機械協(xié)會、圖5：推土機行業(yè)銷量示意圖圖6：汽車起重機行業(yè)銷量示意圖1400臺2015推土機12002016100020142017800201860040020001234567891011124000臺20152016汽車起重機20142017201830002000100001234567891011

9、12資料來源：工程機械協(xié)會、資料來源：工程機械協(xié)會、2、11月開工數(shù)據(jù)普遍回落數(shù)據(jù)說明：（1）各家公司對開工率的計算范圍不同，三一、中聯(lián)以每月開工30小時算開工，徐工以60小時來計，小松以0小時以上算，因此開工率和開小時不適合橫向比較。（2）工程機械施工具有很強的季節(jié)性，因此不看環(huán)比。（3）隨著設(shè)備保有量持續(xù)增長和施工安全要求，開工小時數(shù)長期有下降趨勢。11月受宏觀經(jīng)濟影響，工程機械開工出現(xiàn)回落。11月三一挖掘機平均工作小時數(shù)為96，同

10、比下降7%；泵車11月工作小時數(shù)為48，同比持平；汽車起重機工作小時數(shù)為70，同比上升21%。11月小松的開工小時數(shù)重回下跌趨勢，同比下降13.2%，開工率85.1%，仍保持在今年的高位。11月徐工汽車起重機平均開工小時數(shù)和開工率仍保持增長，開工小時數(shù)同比增長22小時，開工率提高了13.2%，達到86.7%左右，較今年最高91.9%有所回落；壓路機開工率下降了3.11個百分點，開工率高達84.2%，開工小時同比減少4.4個小時；挖掘機開