我國(guó)國(guó)有企業(yè)MBO研究.pdf

1、在中國(guó),MBO出現(xiàn)于20世紀(jì)90年代末期,經(jīng)過(guò)十幾年的探索已經(jīng)成為企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的有益途徑,目前正成為國(guó)有資本退出一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的初步嘗試.國(guó)有企業(yè)經(jīng)過(guò)26年的改革,逐步確立了公司制度,企業(yè)活力極大增強(qiáng),但是,國(guó)有企業(yè)仍舊存在國(guó)有資本涉及面過(guò)寬、經(jīng)營(yíng)效率低下,國(guó)有產(chǎn)權(quán)主體缺位、國(guó)有股"一股獨(dú)大"、無(wú)效治理等一系列問(wèn)題.因此,在目前市場(chǎng)環(huán)境和國(guó)家政策下,國(guó)有企業(yè)實(shí)行MBO的條件尚未成熟,政府部門(mén)已經(jīng)"叫停"在國(guó)有企業(yè)中實(shí)行MBO,預(yù)防不規(guī)范

2、的MBO給國(guó)家造成的國(guó)有資產(chǎn)流失.該文認(rèn)為國(guó)有企業(yè)MBO被暫停主要源于"外因"而不是"內(nèi)因".政府部門(mén)并沒(méi)有否定MBO對(duì)國(guó)有企業(yè)改革的重大意義,也沒(méi)有關(guān)閉國(guó)有企業(yè)今后通向MBO的大門(mén),一旦MBO的運(yùn)行機(jī)制健全起來(lái),MBO在國(guó)有企業(yè)中將會(huì)得到"正名".因此,當(dāng)前時(shí)期,我們有必要全面研究國(guó)有企業(yè)MBO的相關(guān)問(wèn)題,深入分析MBO對(duì)國(guó)有企業(yè)改革的意義和風(fēng)險(xiǎn),找出國(guó)有企業(yè)MBO存在的核心問(wèn)題,在吸收西方MBO成果的基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的改進(jìn)建議.該文從

3、國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革出發(fā),以國(guó)有企業(yè)MBO為主線(xiàn),在綜合評(píng)析MBO理論及其對(duì)國(guó)有企業(yè)改革的意義和風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,重點(diǎn)分析國(guó)有企業(yè)MBO中的政策問(wèn)題、定價(jià)問(wèn)題、融資問(wèn)題、信息披露問(wèn)題和MBO中介服務(wù).文章的主要內(nèi)容分為三部分,第一部分簡(jiǎn)要地分析了西方MBO產(chǎn)生與發(fā)展的背景,在借鑒國(guó)外學(xué)者對(duì)MBO研究成果的基礎(chǔ)上,比較分析了MBO與現(xiàn)代企業(yè)理論的相互關(guān)系,形成一套MBO成果的基礎(chǔ)上,比較分析了MBO與現(xiàn)代企業(yè)理論的相互關(guān)系,形成一套MBO理論體

4、系.第二部分以MBO與國(guó)有企業(yè)改革為主線(xiàn),系統(tǒng)分析了MBO引入中國(guó)的背景以及MBO在中國(guó)的變異,闡明了MBO在國(guó)有資本戰(zhàn)略性重組中擁有巨大的發(fā)展?jié)摿?在此基礎(chǔ)上,重點(diǎn)評(píng)價(jià)了MBO對(duì)國(guó)有企業(yè)改革的特殊意義和風(fēng)險(xiǎn).第三部分針對(duì)國(guó)有企業(yè)在應(yīng)用MBO中的具體問(wèn)題,重點(diǎn)分析和探討了在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下,國(guó)有企業(yè)MBO的政策風(fēng)險(xiǎn),非市場(chǎng)化定價(jià)引發(fā)的國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題,欠發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)導(dǎo)致的融資瓶頸,上市公司MBO"暗箱操作"損害中小股東的利益問(wèn)題,難以同